Ценные бумаги (39367)

Посмотреть архив целиком

ЦЕННЫЕ БУМАГИ


Ценные бумаги представляют собой не что иное, как юридические до-

кументы, свидетельствующие о праве их владельца на доход или часть

имущества акционерного общества. Приобретая ценную бумагу, инвестор

может расчитывать, как минимум, на два вида дохода: инвестиционный и

курсовой. Курсовой доход - это доход, полученный в результате покупки

бумаги по одной цене (например по номинальной, то есть указанной на

ее бланке) с последующей перепродажей по другой, по более высокой це-

не. Инвестиционный доход - это доход от владения ценными бумагами,

называемый также дивидентом.


Вкладывая свои сбережения в ценные бумаги, можно увеличить свои

доходы и при этом уменьшить свой риск. С этой целью следует вклады-

вать деньги в ценные бумаги эмитентов, представляющих различные от-

расли производства. Такой подход к формированию инвестиционного порт-

феля называеться диверсификацией вложений.


Формирование фондового рынка в Крыму тесно связано с переходом от

государственной к акционерной форме собственности и выпуском акций

образовавшихся акционерных обществ для их последующего свободного об-

ращения. Этот процесс получит своё дальнейшее развитие только при том

условии, что в стране будет создано достаточное количество акционер-

ных обществ (преимущественно открытого типа), что позволит осущест-

влять денежные вложения в их ценные бумаги.


Поскольку права владельцев при совершении операций с ценными бу-

магами и порядок подтверждения этих прав различны, то сами ценные бу-

маги различаются по своему характеру и видам. Наиболее распространен-

ный тип ценных бумаг - на предъявителя. Они называються так потому,

что для подтверждения права владения ими достаточно их просто предъ-

явить. На крымском внебиржевом рынке к данному типу ценных бумаг мож-

но отнести акции АО "СЕМЬЯ", "Разноэкспорт-инвест", "OLBI-Украина",

"Cлiд" и другие. Существуют также именные ценные бумаги, права держа-

телей которых подтверждаются именем владельца, зафиксированным на

бланке акции или облигации и в книге регистрации ценных бумаг выпус-

тевшего их эмитента.


Ценные бумаги подразделяються также на долевые (акции) и долговые

(облигации, казначейские обязательства и сберегательные сертификаты).

Акция представляет собой долевую ц.б., свидетельствующую о внесении

части в капитал акционерного общества и дающую право её владельцу на

получение прибыли в виде дивидента. Цена, по которой акция реализует-

ся на рынке, называеться курсом акции, который, как правило, находит-

ся в прямой зависимости от величины получаемого дивидента.


Акция должна содержать следующие реквизиты: фирменное наименова-

ние акционерного общества и его местонахождения, наименование ц.б. -

"акция" , её номинальную стоимость, размер уставного фонда АО на мо-

мент выпуска акций, а также срок выплаты дивидентов и подпись предсе-

дателя правления акционерного общества.


Следует упомянуть о том, что акции открытого акционерного общест-

ва распостраняются путём открытой подписки на них, в то время как ак-

ции закрытого акционерного общества распределяються между его учере-

дителями.


Акционерное общество может выпускать простые и привилегированные

акции. Владелец привилегированных акций имеет право на первоочередное

по сравнению с другими акционерами получение дивидендов и привилегию

первоочередного получения имущества акционерного общества в случае

его банкротства. Но при этом привилегированные акции не дают их вла-

дельцу права участия в управлении акционерным обществом.


Простые акции не имеют фиксированной нормы прибыли: сумма выпла-

чиваемых дивидендов по ним зависит от объёма доходов и от решения

собрания акционеров о том, какую часть чистых доходов направить на

выплату дивидендов акционерам. В тоже время для инвестора простые ак-

ции имеют некоторые преимущества: они быстрее обращаются на рынке, а

также дают возможность участия в управлении акционерным обществом и

получения более высоких дивидендов.


К долговым ц.б. относятся, прежде всего, облигации. Эти ц.б.

удостоверяют внесение её владельцем денежных средств и подтверждают

обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ц.б. в пре-

дусмотренный срок, с уплатой фиксированного, либо нарастающего про-

цента.


Эмитент - это тот кто выпускает ц.б. (осуществляет эмиссию). Ин-

вестор - это покупатель ц.б., который таким образом вкладывает свои

деньги (осуществляет инвестиции) в эмитента. И в том, и в другом ка-

честве могут выступать государство, приватизируемые предприятия, дру-

гие юридические лица. Инвестором также является каждый человек стра-

ны, вложивший свой приватизационный сертификат в ц.б. любого акцио-

нерного общества или приобретший их за денежные средства. Третий

субъект фондового рынка - инвестиционный (финансовый) посредник слу-

жит как бы связующим звеном между эмитентом и инвестором.


Для того, чтобы помочь инвестору принять правильное инвестицион-

ное решение, с целью экономии его денег, времени и сил создаются спе-

циализированные организации, берущие на себя ответственность за на-

дежность и выгодность вложений в ц.б. К числу таких профессиональных

организаций относятся инвестиционные фонды.


Инвестиционный фонд - это посредник, который путём выпуска ц.б.

привлекает приватизационные сертификаты и денежные средства граждан

для их последующего инвестирования в объекты приватизации, недвижи-

мость и ц.б. других акционерных обществ. Существуют инвестиционные

фонды открытого и закрытого типов. Инвестиционные фонды открытого ти-

па продают свои ц.б. с обязазательством выкупать их по первому требо-

ванию инвесторов. Инвестиционные фонды закрытого типа осуществляют

выпуск своих ц.б. с обязательством выкупать их по окончании срока, на

который учереждался фонд.


Ответственное управление активами инвестиционного фонда осущест-

вляет инвестиционный управляющий - фирма, сотрудники которой (эконо-

мисты, брокеры, аналитики, маркетологи) непосредственно осуществляют

процесс инвестирования собранных средств и, в частности, занимаются

приобретением ц.б. наиболее перспективных предприятий из числа тех,

которые подлежат приватизации. Например, инвестиционным управляющим

фонда "Крымская приватизация" является закрытое акционерное общество

"Крым-финанс-сервис", имеющее государственную лицензию на совершение

операций с ц.б. Причём помимо обеспечения непосредственных интересов

участников фонда "Крым-финанс-сервис" производит ооперации по куп-

ле-продаже ц.б. для всех других, без исключения, граждан. Дивиденд,

выплачиваемый по приобретённым через инвестиционного управляющего ак-

циям, ежегодно распределяется между всеми участниками фонда, пропор-

ционально количеству ц.б., которыми они обладают.


Ключевой фигурой, с которой приходится иметь дело лицу,пожелавше-

му приобрести или продать ц.б., является брокер. Брокер - это специа-

лист, действующий на организованном фондовом рынке, в чьи обязанности

входит оказание профессиональных услуг по размещению средств граждан

и юридических лиц в ц.б. По сути его работа подразумевает нахождение

и соединение продавца и покупателя ц.б.


Ц.б., прошедшие испытание первичным рынком и доказавшие свою жиз-

нестойкость, как правило, попадают во вторичное обращение. То есть их

дальнейшая судьба складывается как бы без непосредственного участия

того акционерного общества, которое их выпустило и произвело началь-

ное размещение. Они постоянно покупаются и продаются, переходят от

одного владельца к другому, приобретают в своей цене или теряют. Даже

дивиденды по ним нередко выплачивает генеральный торговец по специ-

альному соглашению с эмитентом.

Однако недостатки, присущие внебиржевому рынку (относительно не-

высокая ликвидность, слабая информированность рядовых инвесторов об

инвестиционных качествах той или иной ц.б., помноженная на их право-

вую незащищенность, низкая скорость торговых оборотов и пр.), предоп-

ределили в мировой практике появление уникального института, получив-

шего название - фондовая биржа.


Фондовая биржа представляет собой специализированную организацию,

объединяющую профессиональных участников рынка ц.б., создающую усло-

вия для концентрации спроса и предложения, а также для повышения лик-

видности рынка в целом. Биржа это также определённая организация тор-

говли, которая подчиняется специальным правилам и процедурам. В про-

цессе биржевых торговых собраний особыми методами устанавливается ры-

ночная цена (курс) ц.б., информация о котором наряду со сведениями об

объёмах совершенных сделок становится достоянием широких слоёв инвес-

торов. В этом отношении биржу можно уподобить чуткому прибору, сигна-

лизирующему о состоянии фондового рынка, а через него - о положении


Случайные файлы

Файл
4678.rtf
47535.rtf
356.doc
168123.rtf
153902.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.