Фондовая биржа и ее операции (13044)

Посмотреть архив целиком











КУРСОВАЯ РАБОТА





НА ТЕМУ : “ФОНДОВАЯ БИРЖА И ЕЁ ОПЕРАЦИИ”










Выполнил: студент группы МЭО





МИНСК 1999 год

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

ГЛАВА 1: Понятие биржи.

1.2. Определение фондовой биржи.

ГЛАВА 2: Операционный механизм фондовой биржи.

2.1. Разновидности биржевых операций.

2.1.1. Кассовые и фьючерсные сделки.

2.1.2. Фьючерсные сделки с опционом.

2.1.3. Стеллажные сделки.

2.1.4. Фьючерсные контракты.

2.2. Хеджирование.

2.3. Проведение биржевых торгов.

3.3.1. Открытые аукционные торги.

3.3.2. Торговля по заказам.

ГЛАВА 3: Организационный механизм фондовой биржи.

3.1. Этапы прохождения сделки с ценными бумагами.

3.1.1. Клиринг.

3.1.2. Исполнение сделки.

3.2. Пример

Заключение




Введение

На биржевом (или организованном) рынке ценных бумаг в развитых странах реализуется относительно небольшая часть всех ценных бумаг, но роль этих продаж намного больше. На биржевом рынке продаются наиболее качественные ценные бумаги. Организованный рынок ценных бумаг представлен сетью фондовых бирж, поэтому рассмотрим механихм функционирования бирж.

Возникновение биржи можно отнести к 16 веку. В настоящее время в странах морового сообщества насчитывается около 150 фондовых бирж.

В России первая товарная биржа появилась в начале 18 в. В 19в. биржи в России появлялись одна за другой , и к 1917г. их насчитывалось более ста. В основном, это были товарные биржи, но на многих из них были фондовые отделы. После 1917г. многие закрылись , а к 1930г. их деятельность была вовсе прекращена.

В конце 80-х в Советском Союзе начался своеобразный биржевой бум. В 1992г. только в России насчитывалось несколько сотен бирж. В настоящее время в России более 60 фондовых и товарных бирж и отделов.

Особенности фондовой бцржи в Беларуси :

Беларуская фондовая биржа образована в 1991 году как открытое акцнонерное общество. По состоянню на 1 января 1998 года число акционеров составнло 488, из них физических лиц — 81, юридических — 407. Доля государства в уставном фонде — 40%. Представителем государства в акционерном обшестве является Мингосимущество. Среди акционеров (юридических лиц) более чем 1 % акций владеют, в основном, банки: Белорусский биржевой банк -— 7.8 %. ЛКБ "Европейский"' — 0.5 %. Кроме того, в состав акционеров БФБ входят профессиональные участники рынка ценных бумаг, не являющиеся банками.

Всего состоялось два выпуска акций БФБ: в 1993 году — 830 ед. и в 1995 году — 3170 ед. Номинал акции 5000 рублей. рыночная стоимость на протяжении пяти лет колебалась от 3500 рублей до 4500 рублей; в настоящее время наблюдается тенденция к снижению.

Действующим законодательством предусмотрено, что только акционер фондовой биржи имеет право на участие в её торгах, чго и определяет спрос на её акции. Прогноз на оживление биржевой торговли на БФБ предопределяет рост цен на её акции, при изменении ситуации цены падают. Для открытия брокерской конторы на бирже необходимо иметь хотя бы одну её акцию. БФБ расположена на арендуемых площадях в одном из институтов Академии наук Республики Беларусь и имеет компьютерную технику, гюзволяющую осуществлять биржевые торги.

Руководство деятельностью биржи в периоды между собраниями осуществляет правление, в состав которого входит 15 человек, функции исполнительного руководствагенеральный директор.

В соответствии с требованиями законодательства и Устава биржа создана для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами. Фондовая биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале.



ГЛАВА 1. Понятие биржи.

Биржа предсавляет собой организационно оформленный рынок, где совершаются сделки с определёнными видами товаров. В качестве биржевых товаров могу выступать :

  • Продукция производственного или потребительского назначения, которая обладает определёнными, хорошо известными для продавцов и покупателей свойствами (зерно, кофе, какао, сахар, нефть и т.д.)

  • Ценные бумаги

  • Иностранная валюта

Таким образом от вида продаваемых товаров могут быть, соответственно, товарные или валютные биржи. Если на бирже продаётся не один вид ценностей, то такая биржа считается универсальной.

Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго определённое время – время проведения биржевого сеанса (или сессии) и по чётко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создаёт чёткую организационную структуру, чёткий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадёжную систему контроля за ходом исполнения.




ГЛАВА 2: Операционный механизм фондовой биржи


РАЗНОВИДНОСТИ БИРЖЕВЫХ ОПЕРАЦИЙ

После того, как ценные бумаги прошли процедуру лнстинга и включены в котировочный лист, с ними можно осуществлять биржевые операции, то есть заключать сделки купли-продажи. Под биржевой операцией будем понимать сделку купли-продажи с допущенными на биржу ценностями, заключённую между участннками биржевой торговли в бнржевом помещении в установленное время.

Кассовые и фьючерсные сделки

Кассовая сделка (spot) характеризуется тем, что она заключается на имеющиеся у продавца в наличии ценные бумаги. Расчет же по кассовым сделкам, то есть поставка ценных бумаг продавцом покупателю и оплата их покупателем, осуществляется в ближайшие после заключения сделки дни. В ФРГ, например, этот срок не превышает двух биржевых дней, в Англни и США пяти календарных дней.

Главной характеристикой сделки на срок является то, что исполнение продавцом и покупателем своих обязательств должно быть осуществлено в какой-то определённый момент в будущем, например, сделка заключена 1 сентября, а должна быть исполнена 1 декабря. В момент же заключения сделки у продавца может не быть продаваемых фондовых ценностей, а продавец может не иметь денег для их оплаты.

Сделки на срок обычно называются «фьючерсными» сделками (futures). Обычно при заключении фьючерсной сделки фиксируется не только количество, но и курс ценных бумаг, хотя бывают случаи, когда курс ценных бумаг устанавливается на основе их котировки на бирже в день исполнения сделки. Что касается срока исполнения фьючерсной сделки, то ценные бумаги могут быть переданы в определённый день, указанный при заключенми сделки, лнбо передаваться постепенно по извещению продавца до указанной последней даты.

Участники фьючерсной сделки вносят гарантийные взносы “маржу”,

которые служат финансовым обеспечением сделки и предназначены для того, чтобы возместить потери одного участника сделки другому из-за невозможности выполнения сделки. Если одна нз сторон нарушает со-глашение, то другая получает определенную компенсацию нз внесенного залога. Размер гарантийного взноса устанавливается биржей и зависит от коньюнктуры прн неустойчивости рынка взнос больше и наоборот. Обычно размер гарантийного взноса колеблется в пределах 5—20% от курсовой стоимости ценных бумаг (суммы сделки).

Многне из фьючерсных сделок заключаются на условиях соглашения об обратном выкупе. В этом случае движение ценных бумаг не происходит, а одному нз участников сделки выплачивается только разница в цене.

Например, заключена фьючерсная сделка на куплю-продажу 100 акций компании «Дельта» по цене 45 долл. за акцию. В момент исполнения сделки цена акцни составила 49 долл. за акцию. Поскольку сделка была заключена с условием обратного выкупа, то продавец выплачивает покупателю разницу в цене в размере 400 долл. (4*100). Покупателю возвращается его гарантийный взнос, а разница покрывается за счёт га-рантийного взноса продавца.

Если в момент исполнения сделки цена будет 40 долл. за акцию, то покупатель может отказаться от сделки, заплатив продавцу 500 долл. (по 5 долл. за каждую акцию). В этом случае продавцу возвращается его гарантийный взнос и выплачивается разница в цене за счёт гарантийного взноса покупателя.

Фьючерсные сделки с опционом

Фьючерсная сделка с опционом характеризуется тем, что покупатель (продавец) платит продавцу (покупателю) определённую сумму денег и приобретает право на то, чтобы в течение определённого периода времени купить (продать) определённое количество ценных бумаг по установленной цене. Иными словами, один нз участников сделки приобретает опцион на покупку (опцион «call») или опцион на продажу (опцион «put»). Воспользуется ли держатель опциона своим правом, будет зависеть от того, как изменится курс ценных бумаг. Например, покупатель приобрёл опцион на покупку 100 акций компании «Дельта» по цене 45 долл. за штуку. Срок действия опциона — 3 месяца. Покупатель опциона уплатил вознаграждение по 3 долл. за акцию. В период действия опциона цена акций поднялась до 50 долл. за штуку. Держатель опциона реализует свое право и покупает 100 акций по цене 45 долл. Он может тут же продать акции за наличный расчиёт и получить за каждую акцию по 50 долл. Таким образом, его выигрыш от операции составит 2 долл. на каждую акцию или 200 долл. от всей сделки.

Если за период действия опциона цена акци не поднимется выше 45 долл., то держатель опциона откажется от покупки, потеряв при этом 300 долл. (3*100).

Если опцион приобретает продавец, то он будет стремиться реализовать свое право в том случае, если биржевой курс ценных бумаг опустится ниже цены, зафиксированной при заключени сделки.


Случайные файлы

Файл
46964.rtf
71403.rtf
129393.rtf
57117.rtf
1552-1.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.