Вопросы,ответы и шпоры по специальным дисциплинам (38)

Посмотреть архив целиком

38 . Роль финансового менеджмента в организации финансовой работы на предприятии


Движение капитала на предприятии происхо­дит постоянно. Термин "финансовый менеджмент" означает, что это движение осуществляется в соответствии с определенным планом.

В последние годы роль финансового директора расширена до управления предприятием в целом. Иными словами, управля­ющие финансами теперь занимаются и общим управлением, тог­да как прежде они главным образом занимались приращением денежных средств и движением наличности фирмы. Сочетание таких факторов, как растущая конкуренция между фирмами, тех­нологические усовершенствования, требующие значительных капиталовложений, наличие инфляции, изменение процентных ставок, налогового законодательства, экономической устойчи­вости в мире, наличие определенных спекулятивных эксцессов, нравственное беспокойство, связанное с ситуацией на финансо­вых рынках, — все это оказало огромное влияние на то, что фи­нансовый директор выдвинулся на роль генерального управля­ющего. Более того, для того чтобы справиться с возникающими изменениями, необходим гибкий подход ко всем факторам. Испытанные прежде методы решения проблем попросту неприем­лемы в новом мире, где они быстро устаревают. Конкуренция тре­бует постоянного приспособления к изменяющимся условиям.

Цель деятельности фирмы

Эффективное управление движением капитала в рамках фирмы предполагает наличие определенной цели ее развития, что дает возможность оценить эффективность того или иного финансово­го решения. Во всех случаях решение должно быть принято на основании определенных стандартов. Несмотря на то, что воз­можно предположить наличие различных целей, мы считаем, что основной задачей фирмы является максимальное увеличение благосостояния ее владельцев.

Собственность членов корпорации подтверждается соответ­ствующей долей акционерного капитала. Каждая акция показы­вает, что ее держателю принадлежит 1/n часть капитала данной компании, где n — общее число выпущенных в обращение ак­ций. Благосостояние акционеров ассоциируется с рыночной ценой акций фирмы. Хотя рыночная цена может быть несовершенной мерой благосостояния акционеров, она является

лучшим из доступных способов его оценки. Если акции фирмы не обращаются на рынке, можно использовать альтернативные цены. Анализируя состояние сходных компаний, акции которых обращаются на рынке, можно примерно определить рыночную стоимость фирмы.

Функции управляющего финансами

Финансовый директор занимается: 1) эффективным распределением фондов в рамках предприятия и 2) мобилизацией средств на как можно более выгодных услови­ях. Цель реализации этих функций — максимизировать благосос­тояние акционеров компании.

Для того чтобы эффективно мобилизовать средства и рас­пределять их, финансовые директора должны тщательно плани­ровать эти процессы. Прежде всего они должны прогнозировать движение наличных денег и оценивать его влияние на финансовое состояние фирмы. На основании этого прогноза они должны пре­дусмотреть в плане достаточное количество ликвидных средств для своевременной оплаты счетов и других обязательств. Подоб­ные операции могут потребовать привлечения дополнительных средств. Для того, чтобы держать под контролем состояние дел в компании, финансовый директор должен установить определен­ные нормативы. Затем эти нормативы используются для того, чтобы сравнить действительные результаты с запланированными.

Распределение средств

Финансовый директор контролирует распределение средств меж­ду различными направлениями деятельности фирмы. Это распре­деление должно проводиться в соответствии с основной целью деятельности фирмы: максимизацией благосостояния ее акци­онеров. Определение необ­ходимого уровня ликвидности является одной из важнейших сос­тавных частей финансового менеджмента. Оптимальный размер текущих активов зависит от его рентабельности и возможностей гибкого управления ими в сравнении с затратами на их поддер­жание. В прошлом управление оборотным капиталом играло оп­ределяющую роль в деятельности финансовых директоров. Хотя эта традиционная функция и продолжает оставаться жизненно важной, ныне они занимаются также и менее ликвидными акти­вами и обязательствами.

Распределение средств в рамках фирмы определяет об­щую сумму ее активов, их структуру и степень коммерческого риска фирмы. Все эти факторы весьма существенно влияют на стоимость фирмы.

Мобилизация средств

Второй стороной управления финансами является приобретение фондов. Их источники весьма разнообразны. Каждый из них имеет соответствующие характеристики, определяемые постав­щиком капитала, как-то: цена, срок платежа, наличие в опреде­ленный момент, возможные препятствия и другие условия. На основании этих факторов финансовый директор должен опреде­лить оптимальное сочетание источников финансирования фирмы. Принимая решение, следует учитывать его влияние на благосостояние акционеров фирмы.

Управление финансами включает в себя как распределение средств внутри фирмы, так и приобретение фондов. Распределе­ние и приобретение взаимосвязаны в том смысле, что, принимая решение об инвестировании в конкретный актив необходимо профинансировать это инвестирование, причем стоимость фи­нансирования оказывает существенное влияние на само решение об инвестировании. Совместно эти про­цессы определяют ценность фирмы для акционеров. Овладев по­нятиями распределения и мобилизации средств, вы получите ключ к пониманию значения управления финансами.


Введение в управление финансами:

Задача управления финансами состоит в принятии:

  • Инвестиционных решений – решений оп планированию долгосрочных вложений (сколько инвестировать и в какие финансовые активы);

  • Финансовых решений – решений по привлечению возможных источников финансирования (как получить необходимые ден. средства).


Инвестиционные решения (расстаться с деньгами сегодня ради получения прибыли в будущем)

  • Выбор инвест. политики компании и направлений вложения денег

  • Анализ рынка цен. бумаг

  • Оценка эффективности портфеля цен. Бумаг

  • Пересмотр портфеля цен. бумаг


Финансовые решения
  • Финансовый анализ и планирование

  • Решения по структуре капитала

  • Управление наличными ден. средствами, ДЗ и тов. -мат. запасами

  • Выработка дивидендной политики


Цель управления финансами

Первичная цель – максимальное увеличение состояния (богатства) владельцев компании (для АО – увеличение рыночной стоимости акций)

Вторичные цели

  • Максимизация прибыли компании

  • Максимизация управленческого вознаграждения

  • Поведенческие цели

  • Социальная ответственность


Функции фин. менеджера компании
  • Эффективное наращивание капитала

  • Управление движением капитала в рамках компании, его распределение

  • Мобилизация фин. средств на наивыгоднейших условиях

  • Планирование движения наличных денег и оценка его влияния на фин. состояние компании



Случайные файлы

Файл
4026.rtf
89737.rtf
22879-1.rtf
130574.rtf
25759-1.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.