Вопросы,ответы и шпоры по специальным дисциплинам (12)

Посмотреть архив целиком

12. Границы применения кредита на макро - и микроуровне.


Границы кредита делятся на:


- количественные – ограничение ресурсов по кредитным источникам и потребностям заемщика

- качественные – антиципационные границы – неупотребление кредита должно предвосхищать будущие доходы.


Границы на макроуровне зависят от фазы экономического цикла:


Кризис –> Депрессия –> Оживление –> Подъем –> Депрессия –> Спад –> Кризис


В фазе кризиса количественные границы кредита сужены, т.к. временно свободных ресурсов нет. С точки зрения качественных границ использование кредита может стать стимулом для развития производства. Однако активное использование кредита с его эмиссионной функцией может привести к развитию инфляции.

В фазе оживления и подъема количественные границы крайне широкие (средств много), но активное привлечение кредитных ресурсов может привести к перегреву экономики, одним из признаков, который может стать кризис перепроизводства.


Границы на микроуровне – эффективность заимствования средств отдельной фирмой. Определяется эффектом фин. рычага (левериджа) (ЭФР).


ЭФР показывает, как заимствование средств влияет на экономическую рентабельность.


ЭФР = (РСС – СП) * (СС / ЗС);


ЭФР - Эффект финансового рычага;

РСС – Рентабельность собственных средств;

СП – Сумма %, уплаченных за определенный период времени по заемным ресурсам;

СС – Собственные средства;

ЗС – Заемные средства.


СС/ЗС – Плечо рычага (ПР)

РСС – Дифференциал (Д)


  1. Если Дифференциал Д < 0, а Плечо рычага ПР > 1, то

Заимствование неэффективно, но фирма может развиваться, т.к. СС > ЗС


Если Дифференциал Д < 0, а Плечо рычага ПР < 1, то

Заимствование неэффективно, и фирма не может стабильно развиваться, т.к. СС < ЗС


  1. Если Дифференциал Д = 0, а Плечо рычага ПР > 1, то

Заимствование неэффективно, т.к. все средства уходят на уплату %


  1. Если Дифференциал Д > 0, а Плечо рычага ПР > 1, то

Стабильно работающая фирма. Эффект положительный. Можно еще заимствовать.


Если Дифференциал Д > 0, а Плечо рычага ПР < 1, то

Фирма активно заимствует с положительным эффектом.


Случайные файлы

Файл
178572.rtf
473.doc
29759.rtf
143433.rtf
151463.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.