Анализ финансового состояния предприятия на примере ЗАО "Тотус" (18930)

Посмотреть архив целиком


СОДЕРЖАНИЕ


ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………………………… .4

ГЛАВА 1. ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ………8

1.1. Бухгалтерский баланс как важнейший источник информации для финансового анализа ……………………………………………………………....8

1.2. Аналитические возможности формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» …………………………………………………………………………..16

1.3. Формы № 3, 4, 5 как источники информации для финансового анализа …………………………………………………………………………….20

1.4. Статистическая отчетность организаций как источник информации для финансового анализа …………………………………………………….… .25


ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «ТОТУС» ….… 32

2.1. Анализ и оценка имущества ЗАО «ТОТУС» …………………………32

2.2. Анализ финансовых коэффициентов …………………………………...36

2.2.1. Анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости …...36

2.2.2. Анализ показателей деловой активности …………………………....49

2.2.3. Анализ показателей рентабельности ………………………………...52


ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ………………....58


ЗАКЛЮЧЕНИЕ …………………………………………………………………..78

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ …………………………......85

ПРИЛОЖЕНИЯ ……………………………………………………………….....86

1. Годовой бухгалтерский отчет ЗАО «ТОТУС» за 2000 год

2. Годовой бухгалтерский отчет ЗАО «ТОТУС» за 2001 год




ВВЕДЕНИЕ


С переходом субъектов хозяйствования на рыночные отношения исключительно важное значение приобрели устойчивость /стабильность/ финансового положения и изыскание путей его оздоровления с целью создания нормальных условий работы.

В условиях рынка любая организация может оказаться банкротом или жертвой «чужого» банкротства. Как показывает опыт западных стран, каждая фирма-банкрот «прогорает» по-своему, в силу определенных обстоятельств и причин. Тем не менее есть единственный универсальный рецепт от любого банкротства – это проведение систематического финансового анализа состояния организации.

Анализ финансового состояния – вид финансового анализа, который нацелен в первую очередь на выявление как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности организации, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства.

Не случайно, одним из важнейших направлений аудита организации является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности организации интересуют собственников /акционеров/ организации, ее деловых партнеров, налоговые органы.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения организации. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Основным источником информации для финансового анализа деятельности организации является бухгалтерская отчетность. Отчетность организаций базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим организации с обществом и деловыми партнерами – пользователями информации о деятельности организации.

Бухгалтерская отчетность включает в себя полный комплект форм бухгалтерской отчетности, а также специализированные формы, установленные в соответствии с нормативными актами, регулирующими бухгалтерский учет и отчетность в Российской Федерации.

В последние годы наблюдалась тенденция к постоянному упрощению отчетных форм как в количественном, так и в содержательном аспектах. Эти изменения связаны с адаптацией к требованиям международных стандартов бухгалтерского учета. Количество форм годового бухгалтерского отчета сократилось с полутора десятков до пяти, из которых три являются пояснениями к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

Несмотря на существенное сокращение состава отчетных форм и включенных в них статей, бухгалтерская отчетность все же имеет весьма значительные аналитические возможности.

Отчетность содержит десятки показателей, представляющих огромный интерес для аналитиков. Проверка финансового состояния немыслима без тщательного анализа финансовых показателей.

Только на основе финансового анализа, выявления сильных и слабых сторон в финансовом состоянии организации можно наметить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации.

Вопросы применения методик финансового анализа в России приобрели особое значение, т.к. страна переживает трудный период перехода к новой системе организации экономики, управление которой основано на использовании рыночных механизмов.

Благодаря появлению и активному использованию методик финансового анализа в России, улучшается способность заинтересованных субъектов адаптироваться к происходящим переменам в части финансового планирования и управления.


Цель данной дипломной работы – критическое обобщение существующих методик финансового анализа, изучение существующих форм бухгалтерской и статистической отчетности, используемых для целей финансового анализа и проведение анализа финансового состояния реального объекта исследования ЗАО «ТОТУС».


Для выполнения поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи:

  1. Изучены существующие формы бухгалтерской и статистической отчетности организации. Даны предложения по совершенствованию рассмотренных форм отчетности.

  2. Обобщены и рассмотрены существующие методики анализа финансового состояния и оценки вероятности банкротства.

  3. Проведен анализ финансового состояния ЗАО «ТОТУС» по данным отчетов за 2000 и 2001 годы в три этапа:


  • Количественный и качественный анализ содержания финансовой отчетности, включая финансовый анализ показателей, характеризующих использование финансовых ресурсов, прибыльность, платежеспособность, устойчивость;

  • На основании данных первого этапа проведен анализ вероятности банкротства ЗАО «ТОТУС» с использованием отечественных и зарубежных методик прогнозирования вероятности наступления банкротства;

  • на основании данных первого этапа и заключений на втором этапе сделаны выводы и даны соответствующие рекомендации руководству организации.


При исследовании теоретических вопросов, относящихся к теме исследования, критически изучена литература по финансовому анализу, анализу хозяйственной деятельности, финансовому менеджменту, бухгалтерскому учету /список литературы включает 36 наименований, на которые в работе имеются соответствующие ссылки/.

Изучены и использованы в работе законодательные, инструктивные и методические материалы Министерства финансов Российской Федерации, относящиеся к теме исследования.

На формирование взглядов автора большое влияние оказали труды таких авторов как Абрютина М.С. и Грачев А.В., Артеменко В.Г. и Беллендир М.В., Донцова Л.В. и Никифорова Н.А., Маркарьян Э.А. и Герасименко Г.П., а также Ковалев В.В., Шеремет А.Д., Ефимова О.В. и других видных ученых.















ГЛАВА 1 ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА


1.1. БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС КАК ВАЖНЕЙШИЙ ИСТОЧНИК

ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА



Основным источником информации для анализа и оценки финансового состояния организации, с которыми чаще всего работает аналитик, является бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результате ее хозяйственной деятельности. Этот документ включает в себя помимо описательной части полный комплект форм бухгалтерской отчетности, а также специализированные формы, установленные в соответствии с нормативными актами, регулирующими бухгалтерский учет и отчетность в Российской Федерации.

Состав, содержание, требования и другие методические основы бухгалтерской отчетности регламентированы Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций», утвержденное приказом Минфина РФ № 43н от 6 июля 1999 года /ПБУ 4/99/.

В соответствии с Федеральным законом РФ «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г., № 129-ФЗ в состав бухгалтерской отчетности включаются:

  • Бухгалтерский баланс – форма № 1;

  • Отчет о прибылях и убытках – форма № 2;

  • Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

Отчет о движении капитала – форма № 3 /годовая/;

Отчет о движении денежных средств – форма № 4 /годовая/;

Приложение к бухгалтерскому балансу – форма № 5 /годовая/;

Пояснительная записка;

  • Итоговая часть аудиторского заключения, выданного по результатам обязательного по законодательству Российской Федерации, аудита бухгалтерской отчетности.


Основными элементами бухгалтерской отчетности являются активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы, прибыль и убытки. Три первых элемента характеризуют средства организации и источники этих средств на определенную дату; остальные элементы отражают операции и события хозяйственной жизни, которые повлияли на финансовое положение организации в течение отчетного периода и обусловили изменение в трех первых элементах. Все элементы финансовой отчетности, среди которых во всех странах, в том числе и в России, основными являются баланс /ф.№ 1/ и отчет о прибылях и убытках /ф.№ 2/.

Баланс /ф.№ 1/ в системе бухгалтерской отчетности занимает центральное место. Он претерпел большие изменения, связанные с адаптацией к требованиям международных стандартов бухгалтерского учета. Необходимо подчеркнуть, что происходящие изменения носят как количественный, так и качественный характер.

Охарактеризуем бухгалтерский баланс в самом общем виде. Новая форма баланса, утвержденная Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций», утвержденное приказом Минфина РФ № 43н от 06.07.99 г. /ПБУ 4/99/, имеет пять разделов, в том числе два в его активной части, и три – в пассивной.

Баланс построен по принципу «нетто», т.е. в нем отсутствуют регулирующие статьи: износы основных средств, нематериальных активов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, использование прибыли. Кроме того, в более детальном ракурсе в основной форме бухгалтерской отчетности приводятся состав нематериальных активов, основных средств, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, структура собственных и заемных средств. В нем фиксируется стоимость /денежное выражение/ остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, займы, кредиты и прочие долги и обязательства.

Баланс является наиболее информативной базой для анализа и оценки финансового состояния организации. Актив баланса характеризует имущественную массу организации, т.е. состав и состояние материальных ценностей, находящихся в непосредственном владении организации. Пассив характеризует состав и состояние прав на эти ценности, возникающих в процессе хозяйственной деятельности организации у различных участников коммерческого дела /акционеров, инвесторов, кредиторов, государства и др./.

В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определенные элементы хозяйственного оборота организации по функциональному признаку. В актив баланса входят два раздела:

  1. «Внеоборотные активы»;

  2. «Оборотные активы».

Так, в разделе 1 «Внеоборотные активы» отражаются нематериальные активы / расшифровка состава нематериальных активов приводится в Приложении к бухгалтерскому балансу /ф.№ 5//, основные средства / расшифровка движения основных средств в течение отчетного периода, а также их состава на конец периода приводится в Приложении к бухгалтерскому балансу /ф.№ 5//, незавершенное строительство /расшифровка информации о движении средств по этой статье приводится также в ф.№ 5/, доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения.

Раздел 2 актива баланса «Оборотные активы» отражает величину материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и др., наличие у организации свободных денежных средств, величину дебиторской задолженности и прочих активов.

Согласно Приказа Минфина Российской Федерации № 43н от 06.07.99. об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций» ПБУ 4/99, начиная с бухгалтерской отчетности 2000 года, раздел «Убытки», ранее присутствовавший в активе баланса, исключается из структуры бухгалтерского баланса.

Пассив баланса начинается с раздела «Капитал и резервы», который содержит информацию об уставном, добавочном, резервном капитале, а также о нераспределенной прибыли /непокрытом убытке/.

Расшифровка состава и движения фондов, движения остатка нераспределенной прибыли прошлых лет в течение отчетного года приводится в форме № 3 «Отчет о движении капитала».

Далее идут разделы «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства», в которых показываются непогашенные суммы заемных средств, кредиторская задолженность, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

Содержание статей актива и пассива баланса дает возможность использовать его как внутренним /высшее руководство организации, общее собрание участников, управляющие соответствующих уровней/, так и внешним пользователям /государство, существующие и потенциальные кредиторы, поставщики и покупатели, собственники средств организации, аудиторские службы, органы статистики/.

Обратим внимание: начиная с отчетности за первый квартал 2000 года, вводится новое ПБУ 4/99. В соответствии с этим положением в актив баланса группа статей «Нематериальные активы» дополнена позициями «Права на объекты интеллектуальной /промышленной/ собственности» и «Деловая репутация организации». Введена также группа статей «Доходные вложения в материальные ценности», а в группе статей «Дебиторская задолженность» появилась позиция «Задолженность участников /учредителей/ по вкладам в уставный капитал». В новой форме баланса отсутствуют статьи: «Фонды накопления», «Фонды социальной сферы», «Фонды потребления». Остатки этих фондов будут приводиться по строке «Нераспределенная прибыль».

Дополнительно отметим, что в балансе 2000 года будет отсутствовать статья «Целевые финансирование и поступления». И, напротив, в группе статей «Кредиторская задолженность» выделяют «Задолженность участникам /учредителям/ по выплате доходов».

Изучение экономической литературы и практики хозяйствования в организациях позволяет нам сделать вывод о том, что существующая форма бухгалтерского баланса имеет ряд ограничений. Знание ограничений необходимо для оценки его реальных аналитических возможностей. Укажем некоторые из них:

  1. Баланс историчен по своей природе. Как известно, он составляется на определенную дату. В результате этого баланс организации представляет собой «фотографию» между двумя конкретными датами, из которой видно лишь изменение, но не движение активов, собственного и заемного капитала и обязательств организации. Он не отвечает на вопрос в результате чего сложилось такое положение.

  2. Бухгалтерский баланс строится таким образом, чтобы в целом зафиксировать финансово-экономическое состояние организации за отчетный период. При этом из рассмотрения автоматически выпадает такой аспект благополучия организации, как деление имущества на собственное и заемное конкретно по видам.

Действительно, если в активе баланса приводится лишь перечень всего движимого и недвижимого имущества, то увязать конкретное имущество с конкретным источником его финансирования не представляется возможным. Из баланса можно судить лишь об имуществе в целом, выделив при этом его собственную и заемную составляющую. В результате чего пользователь лишен возможности «прочитать» об этом в балансе. В самом деле, если организация приобрела технологическую линию или автомобиль в отчетном периоде, то немаловажно знать, за счет каких средств это произошло.

Если покупка была осуществлена за счет кредита, то, например, автомобиль, зачисленный на баланс организации, не может считаться собственностью организации в экономическом смысле, пока не погашен кредит и не сформирован фонд накопления, что из баланса явно не следует. В следствие этого данный актив ненамеренно рассматривается пользователем как собственность данной организации, что противоречит логике.

  1. Одна из главных целей функционирования любой коммерческой организации – получение прибыли. Однако именно этот показатель отражен в балансе недостаточно полно. Представленная в балансе величина нераспределенной прибыли в отрыве от затрат и оборота по реализации не показывает, в результате чего сложилась именно такая ее величина.

Более того, в балансе за 2000 год впервые отсутствует показатель балансовой прибыли. Отсутствие этого показателя снижает информационную емкость, содержащихся в балансе сведений, тем самым, в аналитическом смысле, в еще большей степени повышена роль отчета о прибылях и убытках.

  1. Из баланса не видно, за счет каких фактов и хозяйственных операций произошло изменение валюты баланса. Для получения точного ответа необходима дополнительная информация, так как обороты в бухгалтерском балансе не показываются, но именно через них определяются остатки на конец периода. Главное, таким образом, отражается на счетах, в главной бухгалтерской книге, а не в бухгалтерском балансе.

Форма № 1 бухгалтерской отчетности России «Бухгалтерский баланс» несколько отличается от форм бухгалтерского баланса стран, придерживающихся международных стандартов, Приведем некоторые из них:

  1. В балансе России активы расположены в порядке нарастания ликвидности, т.е. прямой зависимости от скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму. Так, в разделе 1 актива баланса «Внеоборотные активы» /этот термин научно несостоятелен, т.к. все активы и весь капитал – пассивы - находятся в обороте/ показано недвижимое имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет первоначальную форму. Ликвидность, т.е. подвижность этого имущества в хозяйственном обороте, самая низкая.

В разделе 2 актива баланса показаны такие элементы имущества организации, которые в течение отчетного периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов актива баланса, т.е. ликвидность, выше, чем элементов раздела 1. Ликвидность же денежных средств равна единице, т.е. они обладают абсолютной ликвидностью.

Соответственно и пассивы располагаются начиная с собственных средств и резервов, которые воплощаются во «внеоборотных» активах, затем следуют долгосрочные пассивы и краткосрочные пассивы.

В активе баланса международного стандарта на первом месте, наоборот, стоят наиболее ликвидные, текущие активы /в их составе на первом месте – денежные средства и их эквиваленты/, а на втором – долгосрочные активы.

В пассиве соответственно перечень статей начинается с краткосрочных кредитов банков /в составе текущих обязательств/, затем следуют долгосрочные обязательства и собственный капитал.

Это различие является несущественным потому, что каждой статье баланса международного стандарта можно найти аналог в бухгалтерском балансе России по форме № 1. И наоборот: все разделы и статьи бухгалтерского баланса России можно интерпретировать в терминах международных бухгалтерских стандартов.

2. Существенное различие двух балансов состоит в том, что баланс международного стандарта не имеет позиции «Незавершенное строительство», т.к. в мировой практике строительство ведут обычно специализированные строительные фирмы, изготавливающие свою продукцию «под ключ» и продающие ее как обычный товар.

3. Более решительно поступают на Западе и с непогашенной дебиторской задолженностью: она исключается из состава имущества организации. При этом и активы, и пассивы освобождаются от мнимой собственности. Не случайно, согласно международным стандартам учета в приложении к отчетности /балансу/ раскрывается обширная информация о дебиторской задолженности: сроки, особые условия погашения, специфические риски, связанные с задолженностью. Для внешнего аналитика, использующего данные российской отчетности, основной информацией, характеризующей качество дебиторской задолженности, являются сведения о просроченной дебиторской задолженности.


Исходя из перечисленных выше ограничений, содержащихся в бухгалтерском балансе России /ф.№ 1/ можно предложить следующие пути совершенствования указанной формы финансовой отчетности для повышения ее аналитичности и информационной емкости:

  1. Целесообразным является разделить в балансе имущество организации на собственное и заемное конкретно по видам, т.к. в целом баланс организации не дает возможности получить ответа на вопросы, которые постоянно интересуют пользователей, в частности, - чье имущество находится на балансе организации: свое или чужое?

  2. Учитывая, что баланс содержит важнейшую информацию о работе организации за отчетный период, необходимо ввести в пассив баланса показатель балансовой прибыли, чтобы аналитичность данного документа повысилась, а его информативность не ухудшилась.

  3. Чтобы приблизить бухгалтерский баланс России к балансу международного образца необходимо исключить из актива баланса статью «Незавершенное строительство» как это принять в мировой практике.

  4. Необходимым является также исключение из состава дебиторской задолженности непогашенной в срок дебиторской задолженности. Это позволит освободить и активы, и пассивы бухгалтерского баланса от мнимой собственности.








1.2. АНАЛИТИЧЕСКИЕ ВОЗМОЖНОСТИ ФОРМЫ № 2

«ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ»



В условиях рыночных отношений важнейшей формой выражения деловой активности организации является величина текущего финансового результата за определенный период – прибыли. Прибыль обеспечивает организации возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей. Сведения о формировании и использовании прибыли рассматриваются как наиболее значимая часть бухгалтерского /финансового/ отчета организации, дополняющая и развивающая информацию, представленную в балансе лишь в виде окончательно оформленного результата.

Отчет о прибылях и убытках претерпел значительные изменения, вызванные переходом к рыночным отношениям и адаптацией к международным стандартам бухгалтерского учета.


С 1 января 2000 года вводятся в действие два Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» /ПБУ 9/99/ и «Расходы организации» /ПБУ 10/99/, утвержденные приказами Минфина РФ от 06.05.99. № 32н и 33н соответственно. Кроме того, начиная с бухгалтерской отчетности 2000 года, вводится Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» / ПБУ 4/99/.


В соответствии с ПБУ 4/99 отчет о прибылях и убытках характеризует финансовые результаты отчетного года и должен содержать следующие числовые показатели:


  • Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов;

  • Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг /кроме коммерческих и управленческих расходов/;

  • Валовая прибыль;

  • Коммерческие расходы;

  • Управленческие расходы;

  • Прибыль /убыток/ от продаж;

  • Проценты к получению;

  • Проценты к уплате;

  • Доходы от участия в других организациях;

  • Прочие операционные доходы;

  • Прочие операционные расходы;

  • Внереализационные доходы;

  • Внереализационные расходы;

  • Прибыль /убыток/ до налогообложения;

  • Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи;

  • Прибыль /убыток/ от обычной деятельности;

  • Чрезвычайные доходы;

  • Чрезвычайные расходы;

  • Чистая прибыль /нераспределенная прибыль / непокрытый убыток/.



В ПБУ 9/99 дано определение доходов организации в целом, их видов, а также выручки. ПБУ 9/99 определяет порядок признания доходов в бухгалтерском учете и порядок раскрытия информации о доходах организации в бухгалтерской отчетности.

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов /денежных средств, иного имущества/ и /или/ погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников /собственников общества/.

В ПБУ 10/99 определено, что расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов /денежных средств, иного имущества/ и /или/ возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников /собственников имущества/.

В соответствии с ПБУ 4/99 в новой форме отчета о прибылях и убытках появились две совершенно новые позиции: «Чрезвычайные доходы» и «Чрезвычайные расходы». В ПБУ 9/99 определено, что чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности /стихийного бедствия, пожара, аварии и т.п./: страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов и т.п. В соответствии с ПБУ 10/99 в составе чрезвычайных расходов отражаются расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности /стихийного бедствия, пожара, аварии и т.п./.


Не смотря на то, что количество статей формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» заметно увеличилось, изменилось также содержание статей отчета с введением нового Положения /ПБУ 4/99/, сам отчет не стал более информативным.

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности организации, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства, определения величины чистой прибыли и других показателей.

С введением ПБУ 4/99 «Отчет о прибылях и убытках» стал больше соответствовать требованиям международных стандартов финансовой отчетности /МСФО/, но для целей финансового анализа он как был, так и остается недостаточно информативным. Как в существовавшей форме отчета, так и в новой, нет раздела характеризующего использование прибыли. Отчет о прибылях и убытках не дает ответа на вопрос, который постоянно интересует директора организации, акционеров, инвесторов: если у организации есть прибыль, то где она находится и в какой форме – денежной или не денежной? Прямого ответа на этот и другие вопросы в явном виде из формы № 2 получить невозможно.

Отчет о прибылях и убытках не содержит в себе информации и о том, какие платежи в бюджет /налоги/ уплачиваются организацией из прибыли. Общая сумма всех налогов уплачиваемых из прибыли представлена в сжатом виде по строке «Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи» отчета, но какие именно «аналогичные обязательные платежи» и в каком объеме из формы № 2 явно увидеть невозможно.

Вышеизложенное позволяет нам предложить следующие пути совершенствования данной формы отчетности для повышения ее аналитичности:


  1. Дополнить форму № 2 разделом, посвященным использованию прибыли, что позволит повысить ее информативность и получить ответ на вопрос: «Если у организации есть прибыль, то где она находится и в каком имуществе – денежном или не денежном?»

  2. Дополнить форму № 2 разделом раскрывающим содержание статьи «Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи», содержащим перечень всех налогов и платежей в бюджет, причитающихся по расчетам и фактически внесенных. Это позволит более полно представить положение организации по расчетам с бюджетом.







1.3. ФОРМЫ № 3, 4, 5 КАК ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ

ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА



Неотъемлемой частью бухгалтерской отчетности России стали формы № 3, 4, 5, раскрывающие данные форм № 1 и № 2 и позволяющие внешнему пользователю получить информацию для принятия управленческих решений.

Рассмотрим содержание каждой из этих форм в отдельности.

Форма № 3 «Отчет о движении капитала». Эта форма призвана раскрыть информацию о собственном капитале организации, о фондах, созданных в организации, о величине чистых активов.

Форма № 3 состоит из двух разделов. Изложим основную информацию по каждому разделу.

В разделе «Собственный капитал» отражаются данные о движении его составляющих: уставного /складочного/ капитала организации, добавочного капитала, резервного капитала, фондов организации, образуемых в соответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой, а также средств целевых финансирования и поступлений.

В разделе «Прочие фонды и резервы» отражают движение фондов потребления, образованных организацией в соответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой. В этом разделе также отражаются: данные о движении резервов предстоящих расходов и платежей, образуемых организацией в соответствии с Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ и принятой учетной политикой; данные о движении оценочных резервов, образуемых организацией /резервы по сомнительным долгам, резервы под обесценение вложений в ценные бумаги/.

Справочно организации отражают данные о стоимости чистых активов для оценки степени ее ликвидности.


Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств». В этой форме отчетности приводится информация о приходе, расходе и остатках денежных средств организации.

Разделы 2 «Поступило денежных средств» и 3 «Направлено денежных средств» формы составляются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Справочно приводятся данные о сумме денежных средств, поступивших в кассу по наличному расчету, в том числе от физических и юридических лиц, а также данные о наличных расчетах с применением ККМ и документов строгой отчетности по формам, утвержденным Минфином России в соответствии с постановлением Совета Министров – Правительства РФ от 30 июля 1993 года № 745.


В форме № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу» расшифровываются некоторые наиболее важные статьи баланса. В этих статьях отражен состав заемных средств, внеоборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений, имущества, социальных показателей и др.

Информация, содержащаяся в данной форме, дополняя «Отчет о прибылях и убытках», позволяет провести достаточно детальный анализ финансового состояния организации и увидеть движение средств и их источников за отчетный период.

Форма № 5 состоит из девяти разделов. Изложим основную информацию по каждому разделу.

  1. В разделе «Движение заемных средств» показывают наличие и динамику средств, взятых взаймы как у банковских, так и других организаций. Выделяют просроченную задолженность.

  2. В разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» отражаются данные о дебиторской и кредиторской задолженности организации, включая обязательства, обеспеченные векселями и авансы. По строкам, характеризующим данные о просроченной задолженности, отражаются показатели задолженности, по которой истекли предусмотренные в договорах сроки погашения задолженности.

В справке к данному разделу показываются данные о списании на финансовый результат дебиторской задолженности, по которой срок исковой давности истек по законодательству России, а также дебиторской задолженности, по которой истек предельный срок исполнения обязательств.

Справочно также приводятся данные о движении векселей.

  1. В разделе «Амортизируемое имущество» расшифровывается состав нематериальных активов, основных средств, МБП, принадлежащих организации.

Справочно к разделу 3 показывают стоимость отдельных видов основных средств, переданных в аренду другим организациям; данные о переоценке основных средств; имущество, переданное организацией в залог в соответствии с договором.

  1. В разделе «Движение средств финансирования и долгосрочных инвестиций и финансовых вложений» показывается наличие собственных и привлеченных средств у организации и их использование на цели капитальных и других долгосрочных финансовых вложений.

  2. В разделе «Финансовые вложения» расшифровывается состав долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений организации в российской и иностранной валютах.

  3. В разделе «Затраты, произведенные организацией» приводят данные о затратах организации по их элементам. Данные приводятся в целом по организации по всем видам деятельности.

  4. В разделе «Расшифровка отдельных прибылей и убытков» приводится расшифровка отдельных видов прибылей и убытков, полученных /выявленных/ организацией в течение отчетного года и предыдущем отчетном году и включенных в соответствующие статьи «Отчета о прибылях и убытках».

  5. В разделе «Социальные показатели» отражаются отдельные социальные показатели деятельности организации, в частности, отчисления, произведенные организацией на социальные нужды, в фонд социального страхования, в пенсионный фонд, в фонд занятости, в фонд обязательного медицинского страхования, а также среднесписочная численность работников организации.

  6. В разделе «Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах» отражают данные по забалансовым счетам, не упомянутым по другим статьям Справки.


Главным недостатком форм № 3, 4, 5 российской бухгалтерской отчетности является то, что они лишь частично содержат сведения прошлого периода, что затрудняет проведение финансового анализа. Для того, чтобы сделать правильные выводы и принять верное решение, необходимо располагать не только отчетами за текущий период времени, но и за прошлые периоды, которые доступны не для любого пользователя.

Недостаточно полно в форме № 3 раскрыта информация об отдельных составляющих собственного капитала. В первую очередь, это касается такой комбинированной статьи баланса, как «Добавочный капитал», объединяющей весьма разнородные по своей экономической природе статьи. Особого внимания заслуживает информация об изменении добавочного капитала в результате переоценки основных средств.

Отметим, что в зарубежной практике раскрытию такой информации уделяется особое внимание. В частности, британские стандарты учета / SSAP/ в отношении переоцененных в течение года активов предусматривают отражение не только суммы и способа оценки, но и указание фамилий и должности оценщиков.*


* Ефимова О.В. Годовая отчетность для целей финансового анализа. // Бухгалтерский учет. – 1998. - № 2. – С. 66-71.

Исходя из вышеизложенного, можно предложить следующие пути совершенствования описанных форм отчетности:

  1. Для повышения информативности содержащихся в отчетах данных, необходимо дополнить существующие формы отчетности /формы № 3, 4, 5/ аналогичными данными за предшествующий период /как в формах № 1 и 2/. Это позволит пользователям отчетности наиболее полно представить положение дел в организации, сделать правильные выводы и принять верные управленческие решения.

  2. Для более полного раскрытия такой комбинированной статьи, как «Добавочный капитал» /форма № 3/, объединяющей весьма разнородные по своей экономической природе статьи, ввести к данной статье подпункты:

  • «Прирост стоимости имущества по переоценке»;

  • «Эмиссионный доход»;

  • «Безвозмездно полученные ценности»;

  • «Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте».


Это позволит более полно представить «начинку» добавочного капитала организации и повысит информативность данной формы отчетности.













1.4. СТАТИСТИЧЕСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИЙ КАК ИСТОЧНИК ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА


Начиная с отчетов за 1995 год, все формы бухгалтерской отчетности представляются не только в налоговые органы, но и в органы статистики – в статуправления субъектов Федерации и на Федеральный уровень - в Госкомстат России. Формы статистической отчетности также относятся к основным источникам информации для финансового анализа.

В настоящее время информация о финансовом состоянии субъекта хозяйствования отражается в двух формах статистической отчетности: форме № П-2 «Сведения об инвестициях» и форме № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации».

Сведения по форме федерального государственного статистического наблюдения № П-2 представляют юридические лица, осуществляющие инвестирование или получившие инвестиции от других юридических лиц.

В соответствии с действующим законодательством инвестиции представляют денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли /дохода/ и достижения положительного социального эффекта. Инвестиции подразделяются на финансовые вложения и инвестиции в нефинансовые активы.

Исходя из этого форма № П-2 содержит три раздела:

1 раздел «Финансовые вложения»;

2 раздел «Инвестиции в нефинансовые активы, осуществленные данным предприятием»;

3 раздел «Источники инвестиций».

В 1 разделе формы № П-2 показываются:

долгосрочные финансовые вложения /более одного года/ с разделением их на: инвестиции в дочерние и зависимые общества; инвестиции в другие организации; иные долгосрочные финансовые вложения.

  • Краткосрочные финансовые вложения /не более одного года/ с разделением их на: инвестиции в дочерние и зависимые общества; собственные акции, выкупленные у акционеров; иные краткосрочные финансовые вложения.

Общий объем финансовых вложений /долгосрочные + краткосрочные/ распределяется в соответствии с отраслевой принадлежностью тех предприятий, в которые вкладываются средства: промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт, связь, торговля, финансово-кредитные организации и другие отрасли.

В данном разделе также приводится информация об инвестициях в данное юридическое лицо. При этом в зависимости от срока погашения займов и кредитов, полученных юридическим лицом, они распределяются на долгосрочные и краткосрочные. Из общего объема долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений указываются инвестиции за рубеж.

В разделе 2 отражаются инвестиции в нефинансовые активы – основной капитал /основные средства/, нематериальные активы, ценности, объекты природопользования, землю. В этом разделе также приводятся данные о затратах на капитальный ремонт зданий, сооружений, машин, оборудования.

В разделе 3 приводится информация о распределении инвестиций по источникам финансирования. По источникам распределяются долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, а также инвестиции в основной капитал, и другие инвестиции. Источники инвестиций подразделяются на собственные средства /прибыль/ и привлеченные средства /кредиты банков, заемные средства других организаций, бюджетные средства/.

Форма № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» представляется юридическими лицами, являющимися некоммерческими организациями и некоммерческими, осуществляющими производство товаров и услуг для реализации на сторону, кроме субъектов малого предпринимательства, страховых организаций и банков.

Форма № П-3 состоит из трех разделов:

1 раздел «Показатели финансового состояния и расчетов»;

2 раздел «Оборотные активы»;

3 раздел «Состояние расчетов с предприятиями России и зарубежных стран».

В 1 разделе формы № П-3 приводятся следующие показатели:

  • Объем прибыли /убытка/ полученного организацией за отчетный период, т.е. конечный финансовый результат хозяйственной деятельности. Данный показатель соответствует показателю «Прибыль /убыток/ отчетного года» формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

  • Сведения о прибыли /убытке/ за соответствующий период прошлого года;

  • Общий объем дебиторской задолженности, в том числе просроченная, т.е. задолженность не погашенная в сроки, установленные договором. Данный показатель соответствует показателю «Дебиторская задолженность» формы № 1 «Бухгалтерский баланс»;

  • Общий объем кредиторской задолженности, в том числе просроченной;

  • Задолженность, списанная в установленном порядке на финансовые результаты деятельности организаций, в том числе в соответствии с постановлением Правительства РФ от 18.08.95 года № 817 «О мерах по обеспечению правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров /выполнение работ или оказание услуг/». Данный показатель соответствует показателю «Списанная дебиторская задолженность на финансовые результаты» формы № 5 /справки к разделу 2/.

В разделе 2 «Оборотные активы» показываются:

  • Запасы по фактической себестоимости;

  • НДС по приобретенным ценностям;

  • Дебиторская задолженность;

  • Краткосрочные финансовые вложения;

  • Денежные средства;

  • Прочие активы.

Из общей суммы оборотных активов выделяют запасы, а из них производственные запасы за вычетом износа /остатки МБП, запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива и т.д.;

  • Затраты по незавершенному производству;

  • Фактическая производственная себестоимость остатка на складах готовой продукции;

  • Товары для перепродажи.

В этом разделе также приводятся остатки денежных средств находящихся в кассе, на расчетном и валютном счетах.

Раздел 3 «Состояние расчетов с предприятиями России и зарубежных стран» содержит информацию об объеме отгруженных /переданных/ в порядке реализации, а также прямого обмена готовой продукции, работ, услуг, которые распределяются по странам.

Также по странам распределяется и объем задолженности.

В настоящее время на территории России насчитывается порядка двух миллионов организаций разных форм собственности и видов. Каждое из этих предприятий в отведенные сроки представляет в статистические органы бухгалтерскую отчетность. Однако данная отчетность не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости конкретной организации. Рассмотренные формы статистической отчетности не дают какой-либо новой информации для аналитика, а лишь повторяют показатели, отраженные в бухгалтерском балансе и других формах отчетности. Следовательно, вопрос о финансовой устойчивости решается на предприятиях факультативно: данный анализ может проводиться, а может и не проводиться. Ответственности за это никто не несет, а выводы носят лишь рекомендательный характер.

Более того, в силу отсутствия такой формы и, следовательно, методической базы статистические органы не обрабатывают полученную информацию на предмет финансовой устойчивости как по отраслевому, так и административно-территориальному делению.

Следовательно, если бы такая база существовала, то обработанная по определенным правилам и в определенном порядке отчетность могла бы дать представление, при прочих равных условиях, о финансово-экономическом состоянии конкретной отрасли, региона и страны в целом.

Несмотря на то, что в статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления организацией в рыночных условиях.

Исходя из перечисленных выше недостатков существующих форм статистической отчетности, мы предлагаем следующие пути совершенствования данных форм для повышения их аналитичности:

  1. дополнить существующие формы статистической отчетности разделом, посвященным вопросу о финансовой устойчивости организации;

  2. разработать отдельную форму статистической отчетности «Финансово-экономическое состояние организации», которая должна заполняться непосредственно в организации на основе бухгалтерской отчетности и содержать уже рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости за ряд лет, с тем чтобы можно было проследить динамику данных показателей без дополнительных расчетов.

Учитывая, что вопрос о финансовой устойчивости является одним из существенных, предполагается, что данная форма, должна не только заполняться и обрабатываться в организации, выступать в качестве приложения к квартальной бухгалтерской и финансовой отчетности, но и быть понятной руководству организации для принятия управленческих решений и разработки выводов и рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости организации.


По мнению автора данная форма может иметь следующий вид /табл. 1/.

Таблица 1.

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОСТОЯНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ

Раздел 1. Коэффициенты ликвидности

Показатели

ликвидности

Номер

строки

На начало отчетного

Периода

На конец отчетного

периода

А

Б

1

2

1.Текущая /общая/ ликвидность

01



2.Срочная ликвидность

02



3.Абсолютная ликвидность

03



Раздел 2. Показатели деловой активности

Показатели

Номер

строки

На начало отчетного

Периода

На конец отчетного

периода

А

Б

1

2

1. Оборачиваемость

активов


01



2. Оборачиваемость

дебиторской задолженности по покупателям /дн/




02



3. Оборачиваемость кредиторской задолженности по поставщикам /дн/




03



4. Оборачиваемость материально-производственных запасов /дн/




04



5.Длительность операционного цикла /дн/



05




Раздел 3. Показатели рентабельности

Показатели

Номер

строки

На начало отчетного

Периода

На конец отчетного

периода

А

Б

1

2

1.Чистая рентабельность активов



01



­2.Чистая рентабельность реализации



02



3.Чистая рентабельность собственного капитала




03




Раздел 4. Показатели структуры капитала

Показатели

Номер

строки

На начало отчетного

периода


На конец отчетного

периода

А

Б

1

2

1.Коэффициент автономии


01



2.Коэффициент финансовой независимости



02



3.Коэффициент финансовой устойчивости



03





4.Коэффициент финансирования


04






ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «ТОТУС»

2.1. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВА ЗАО «ТОТУС»


Финансовое состояние организации характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью организации погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами. Оценка финансового состояния организации – операция неоднозначная. Вместе с тем достоверная и объективная оценка финансового состояния организации нужна многим пользователям. Чтобы получить ее на основе первичных документов, данных текущего учета, показателей бизнес-плана, баланса и других финансовых отчетов, необходимы определенные показатели, правила и методики их оценки.


Изучение экономической литературы и практики показало, что для целей оценки финансового состояния организации используются следующие блоки анализа:


  1. общая оценка динамики и структуры имущества организации;

  2. анализ финансовой устойчивости организации;

  3. анализ показателей ликвидности;

  4. анализ показателей деловой активности;

  5. анализ показателей рентабельности.


Бухгалтерский баланс служит индикатором финансового состояния организации. Итог баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств находящихся в распоряжении организации.

Для общей оценки финансового состояния организации составляют сравнительный аналитический баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других организаций.

Помимо изучения изменений суммы баланса, сравнительный аналитический баланс позволяет проанализировать характер изменения отдельных его статей. Такой анализ проводится с помощью горизонтального /временного/ и вертикального /структурного/ анализа.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений.

На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется анализ структуры имущества организации.

Постатейный сравнительный анализ абсолютных показателей, показателей структуры и динамики баланса, приведенного к агрегированному виду /см. табл. 2/ свидетельствует о следующих фактах:

  1. Произошло уменьшение имущества на балансе организации за год на 7,94% и составило на конец отчетного периода 47701785 руб.

  2. За отчетный год произошло уменьшение совокупных активов на 4112894 руб., в основном за счет уменьшения объема наиболее ликвидных активов /денежных средств/ на 7628784 руб., или на 84,58%.

  3. За отчетный период произошло увеличение объема внеоборотных активов организации на 5,82% и на конец отчетного периода их сумма составила 32445884 руб. На увеличение объема внеоборотных активов повлияло увеличение стоимости недвижимого имущества на 2461111 руб и увеличение объема нематериальных активов на 35811 руб., или на 257,15%.

  4. Следует отметить, что за отчетный период в структуре внеоборотных активов произошли позитивные изменения. Доля незавершенного строительства снизилась на 1,23 пункта и стала составлять 1,83% в общей стоимости имущества организации.

  5. За отчетный период произошло также уменьшение объема оборотных активов организации на 5897990 руб., или на 27,88%.

  6. За анализируемый период материальные оборотные средства увеличились на 3092096 руб и их доля в стоимости имущества организации на конец отчетного периода составила 20,75% против 13,13% на начало периода. Рост /абсолютный и относительный/ материальных оборотных активов произошел в основном за счет увеличения запасов сырья и материалов – на 1328096 руб и остатков готовой продукции – на 1024912 руб.

  7. На конец отчетного периода дебиторская задолженность в целом уменьшилась на 1361302 руб., или на 25,56%. Но, не смотря на это, уровень дебиторской задолженности покупателей в валюте баланса увеличился на 0,69 пункта и составил на конец отчетного периода 5,02% против 4,33% на начало периода.

В то же время «прочие дебиторы» уменьшились за анализируемый период на 1509852 руб и на конец отчетного периода составили 2,92% /1390410 руб./ от совокупных активов.

  1. Пассивная часть баланса организации характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, причем их доля в общем объеме средств организации увеличилась в течение анализируемого периода на 15,47%. Анализ показал, что в структуре источников собственных средств 99% приходится на добавочный капитал и фонды накопления организации и лишь 1% - на капитал закрытого акционерного общества.

  2. Структура заемных средств организации в течение анализируемого периода претерпела ряд изменений. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, перед бюджетом и прочими кредиторами уменьшилась, соответственно на 6859152 руб., 239556 руб., 253206 руб. Практически не изменился уровень задолженности организации перед соцстрахом и по оплате труда.

В целом кредиторская задолженность организации уменьшилась на 6914297 руб и на конец отчетного периода составила 6851517 руб., что в общем объеме валюты баланса составило 14,36%.

10. За анализируемый период сократилась задолженность организации перед банками по предоставленным ей краткосрочным кредитам на 2289112 руб., или на 21,93%.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов организации характеризуется значительным превышением в их составе доли внеоборотных активов, которая составила на конец отчетного периода 68,02%. Состав внеоборотных активов необходимо более детализировать, т.е. углубить анализ. Увеличение в составе внеоборотных активов такой статьи как нематериальные активы косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает свои средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собственность. Увеличение за анализируемый период основных средств организации подтверждает проведение последлвательной политики руководства организации на техническое перевооружение.

Значительный рост /абсолютный и относительный/ величины материальных оборотных средств за анализируемый период вызывает необходимость углубить анализ состава и структуры этих средств, причем основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов оборотных средств, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи.

Уменьшение суммы дебиторской задолженности является положительным моментом, но все же финансово-экономическим службам организации необходимо продолжить работу по анализу и инвентаризации расчетов с дебиторами.



    1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ


      1. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ И

ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ


Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки. Кроме того, делаются попытки оценивать уровень коэффициентов в баллах, и затем эти баллы суммировать находя таким образом рейтинг данной организации.*

В литературе по анализу финансового состояния организации различают два вида оценки: оценка платежеспособности и оценка финансовой устойчивости.** Второй вид оценки при ближайшем рассмотрении также сводится к платежеспособности.

Финансовая устойчивость организации есть не что иное как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

  • Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость.*Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.- М.: «ДИС», 1999.

  • Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы и оценки. – М.: «ДИС», 1997.

АртеменкоВ.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: «ДИС», 1999.


  • *Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.- М.: «ДИС», 1999.

  • Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы и оценки. – М.: «ДИС», 1997.

АртеменкоВ.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: «ДИС», 1999.



19




Случайные файлы

Файл
116134.rtf
17111.rtf
182663.rtf
referat.doc
17305.rtf