Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта (182587)

Посмотреть архив целиком















Вариант 6

РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА



Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.

Оценивают эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности всех его участников.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Расчетный период разбивается на шаги – отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей. Время измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента tо=0, принимаемого за базовый. В нашем примере временной интервал составляет 8 лет.

Проект, как и любая финансовая операция, порождает денежные потоки. Денежный поток инвестиционного проекта – это разность между чистыми притоками и оттоками денежных средств на данном расчетном периоде.

Денежный поток состоит из потоков от отдельных видов деятельности:

денежного потока от инвестиционной деятельности;

денежного потока от операционной деятельности;

денежного потока от финансовой деятельности;

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется притоком, оттоком денежных средств и сальдо (разность между притоком и оттоком).


Таблица 1

Состав денежных потоков

Вид деятельности

Притоки

Оттоки

Инвестиционная деятельность

Продажа активов;

Поступления за счет уменьшения оборотного капитала.

Капитальные вложения;

Затраты на пуско-наладочные работы;

Ликвидационные затраты в конце проекта;

Затраты на увеличение оборотного капитала.

Операционная деятельность

Выручка от реализации;

Внереализационные доходы.

Производственные издержки;

Налоги.

Финансовая деятельность

Вложения собственного капитала;

Привлеченные средства (субсидии, дотации, выпуск долговых ценных бумаг);

Заемные средства.

Затраты на возврат и обслуживание займов;

Выплата дивидендов.



Показатели эффективности проекта в целом определяются по результатам инвестиционной и операционной деятельности. Показатели эффективности для участников проекта включают все фактические притоки и оттоки денежных средств, в том числе и от финансовой деятельности.

1. На основании данных таблицы 1 сгруппируем притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для участника проекта и занесем их в таблицу 2.


Таблица 2

Состав притоков и оттоков

Наименование

Состав притока

Состав оттока

Проект в целом:

инвестиционная деятельность

операционная деятельность


Выручка от реализации


Инвестиционные затраты

Производственные затраты, налоги

Заказчик (собственник):

инвестиционная деятельность

операционная деятельность

финансовая деятельность


Выручка от реализации


Вложения собственного капитала; заемные средства


Инвестиционные затраты

Производственные затраты; налоги

Затраты на возврат и обслуживание займов


2. На основании исходных данных (прил. 2) и табл. 2 рассчитаем денежный поток для проекта и для заказчика. Данные для расчета заносятся в табл. 3 и 4. Все притоки заносятся в таблицу со знаком «+», а оттоки со знаком «-».

Выручка задана в первом интервале планирования – 400 у.е. и задан шаг наращения выручки в каждый последующий интервал – 950 у.е. Тогда выручка составит:


1-й год: 400 у.е.

2-й год: 400+950 = 1350 у.е.

3-й год: 1350+950 = 2300 у.е.

4-й год: 2300+950 = 3250 у.е.

5-й год: 3250+950 = 4200 у.е.

6-й год: 4200+950 = 5150 у.е.

7-й год: 5150+950 = 6100 у.е.

8-й год: 6100+950 = 7050 у.е.


Производственные затраты определяются исходя из следующих процентов от выручки: 1-й год – 57%; 2-й год – 43%; 3-й год – 41%; 4-й год и все последующие – 40%. Производственные затраты составят:


1-й год: 400*0,57 = 228 у.е.

2-й год: 1350*0,43 = 580,5 у.е.

3-й год: 2300*0,41 = 943 у.е.

4-й год: 3250*0,40 = 1300 у.е.

5-й год: 4200*0,40 = 1680 руб.

6-й год: 5150*0,40 = 2060 у.е.

7-й год: 6100*0,40 = 2440 у.е.

8-й год: 7050*0,40 = 2820 у.е.


Таблица 3

Расчет денежного потока для проекта

Наименование показателя

Интервал планирования

0

1

2

3

4

5

6

7

8

ПРИТОКИ










1.Инвестиционная деятельность










ИТОГО по ИД










2.Операционная деятельность










Выручка от реализации


400

1350

2300

3250

4200

5150

6100

7050

ИТОГО по ОД


400

1350

2300

3250

4200

5150

6100

7050

Всего притоков


400

1350

2300

3250

4200

5150

6100

7050

ОТТОКИ










1.Инвестиционная деятельность










Инвестиционные затраты

-950

-116

-65







ИТОГО по ИД

-950

-116

-65

0

0

0

0

0

0

2.Операционная деятельность










Производственные затраты


-228

-580,5

-943

-1300

-1680

-2060

-2440

-2820

Налоги


-113,3

-427,7

-739,7

-1053,0

-1360,8

-1668,6

-1976,4

-2284,2

ИТОГО по ОД

0

-341,3

-1008,2

-1682,7

-2353,0

-3040,8

-3728,6

-4416,4

-5104,2

Всего оттоков

-950

-457,3

-1073,2

-1682,7

-2353,0

-3040,8

-3728,6

-4416,4

-5104,2

Денежный поток NCF

-950

-57,3

276,8

617,3

897,0

1159,2

1421,4

1683,6

1945,8


Случайные файлы

Файл
240-2222.DOC
163880.rtf
Met1_ATPOXP.DOC
19393-1.rtf
3214.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.