Неорганизованные накопленные сбережения в механизме трансформации сбережений в инвестиции (177270)

Посмотреть архив целиком

СОДЕРЖАНИЕ


ВВЕДЕНИЕ

НЕОРГАНИЗОВАННЫЕ НАКОПЛЕННЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ В МЕХАНИЗМЕ ТРАНСФОРМАЦИИ СБЕРЕЖЕНИЙ В ИНВЕСТИЦИИ

ВЫВОДЫ

ИСТОЧНИКИ


ВВЕДЕНИЕ


В работе рассмотрены особенности перехода личных сбережений в инвестиции в транзитивной экономике, проанализирована роль нового макроэкономического агрегата - неорганизованных накопленных сбережений в механизме трансформации сбережений в инвестиции, показано, что равенство текущих сбережений и текущих инвестиций в транзитивной экономике является случайностью.

Экономическая теория рассматривает сбережения как единственный источник инвестиций, что, по утверждению Дж.М. Кейнса, следует из самого определения обоих этих понятий Подобного мнения придерживаются и другие авторы. Принято считать, что текущие сбережения служат источником текущих инвестиций и что равновесие в экономике устанавливается при условии равенства их величин. Отдельные возражения против этой аксиомы аргументированы неубедительно; так, В. Галайда проигнорировал тот факт, что увеличение денежной массы направлено на реализацию соглашений в процессе роста реального производства, а в случае эмиссии средств, не подкрепленных товарной массой, растет не ВВП, а инфляция. В целом последние разработки этих вопросов основаны на постулате о равенстве текущих сбережений и текущих инвестиций.

На наш взгляд, в транзитивной экономике механизм трансформации сбережений в инвестиции отличается от классического ввиду намного большей доли неорганизованных сбережений в общей массе текущих сбережений домохозяйств. Образование такой доли стало возможным из-за возросшей неопределенности экономической ситуации, высоких темпов инфляции, отсутствия эффективных инструментов для привлечения частных инвестиций, а также недостатка опыта в этом деле.

Цель предлагаемой контрольной работы - исследование особенностей трансформации личных сбережений в инвестиции в транзитивной экономике. Докажем следующую гипотезу: текущий доход является источником для текущих сбережений, часть которых увеличивает совокупные накопленные сбережения, которые, в свою очередь, могут быть источником для текущих инвестиций. Таким образом, мы снимаем условие равенства текущих сбережений и текущих инвестиций. Кроме того, мы постулируем существование своеобразного фонда совокупных накопленных сбережений, которые находятся в неорганизованной форме и являются источником для текущих инвестиций при переходе в организованную форму.

Основанием для нашей гипотезы служит разделение текущих сбережений домохозяйств на организованную и неорганизованную части. Соответственно, они выступают или в форме паев в инвестиционных фондах, банковских депозитов, доли в уставном капитале фирмы и т. п., или в виде накоплений наличности (в любой валюте), изделий из драгоценных металлов, различных потребительских и инвестиционных товаров, приобретенных для перепродажи либо длительного пользования. Чаще всего преобладающая часть неорганизованных сбережений имеет форму наличности, самую удобную в плане ликвидности. В Украине объемы свободных средств на руках у населения составляют от 8 до 50 млрд. дол.


НЕОРГАНИЗОВАННЫЕ НАКОПЛЕННЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ В МЕХАНИЗМЕ ТРАНСФОРМАЦИИ СБЕРЕЖЕНИЙ В ИНВЕСТИЦИИ


В развитой рыночной экономике наличность составляет обычно небольшую часть в структуре общих сбережений домохозяйств. В транзитивной экономике в силу недоверия к банкам (напомним: на постсоветском пространстве население почти полностью утратило сбережения, которые сначала были заморожены в Сбербанке, а затем фактически уничтожены вследствие гиперинфляции), а также низкой общей культуры предпринимательства наличность составляет значительную часть общих сбережений домохозяйств, особенно в начальный период трансформации (табл. 1).


Таблица 1 - Распределение денежных ресурсов домохозяйств между организованной и неорганизованной формами сбережений (млн. грн.)

Год

Совокупные средства физических лиц

Средства на банковских счетах и в доверительном управлении

Наличность

Доля наличности в совокупных средствах (%)

1992

8

3

5

62,5

1994

1021

228

793

77,7

1995

3153

529

2624

83,2

1996

5049

1008

4041

80,0

1997

7830

1698

6132

78,3

1998

10276

3119

7157

69,6

1999

13903

4319

9584

68,9

2000

19454

6655

12799

65,8

2001

30656

11191

19465

63,5

2002

45771

19337

26434

57,8

2003

65548

32429

33119

50,5

2004

83996

41652

42344

50,4

2005

133522

73291

60231

45,1

2006

181868

106885

74983

4.U

2007

275584

164465

111119

40,3

2008

342270

196019

146251

42,7


До сих пор банковские депозиты являются если не единственной формой организованных сбережений, то абсолютно преобладающей в их структуре. Следовательно, наличность на руках у населения в общей сумме его финансовых сбережений в Украине доминирует. Эти средства, чаще всего конвертированные в одну из стабильных иностранных валют, по сути, выведены из экономического оборота страны. Такие сбережения образуются в течение всего времени функционирования домохозяйства. Сформулируем определение выделенного макроэкономического агрегата: неорганизованные накопленные сбережения представляют собой средства, находящиеся в распоряжении домохозяйства, существующие в виде наличности и в других формах, не инвестированные в ценные бумаги, депозиты, паи либо организованную предпринимательскую деятельность и выведенные из официального экономического оборота страны.

Таким образом, после распределения дохода домохозяйства на потребление и сбережения сумма последних, в свою очередь, распределяется между организованной и неорганизованной их формами. Первые переходят в текущие инвестиции, вторые постепенно накапливаются (см. рисунок).

Итак, текущие инвестиции имеют своим источником, во-первых, организованные, а во-вторых, неорганизованные накопленные сбережения. Это существенно, поскольку допускается возможность инвестирования в текущем периоде части сбережений предыдущих периодов, которые существовали в неорганизованной форме.

Неорганизованные накопленные сбережения могут быть направлены в любое время на увеличение или текущих инвестиций, или текущего потребления. Последнее может превысить текущий доход, и тогда статистика зафиксирует отрицательное значение текущих сбережений. Такой эффект экономическая теория обычно трактует как последствие низкого уровня дохода, который не может покрыть даже минимальные потребности домохозяйств, в связи с чем они станут "проедать" свои сбережения или осуществлять потребление в кредит. Но в рассмотренном случае отрицательное значение сбережений возникает именно вследствие использования неорганизованных накопленных сбережений, например, в связи с благоприятной макроэкономической ситуацией в стране. В том же отчетном периоде домохозяйство могло получить высокий доход и направить его часть на цели текущего инвестирования, увеличив тем самым текущие организованные сбережения. Возможен также вариант, когда домохозяйство имеет обычный уровень потребления, но решило перевести все свои неорганизованные накопленные сбережения в организованные, то есть увеличить свои текущие инвестиции в экономику. В обоих случаях ситуация выглядит парадоксально: общий объем текущего потребления и текущих инвестиций превысит объем текущего дохода, причем это произойдет в период снижения неопределенности в развитии страны.

Агрегируются выделенные неорганизованные накопленные сбережения путем сложения сумм, которые образовались за минувшие годы. В этот показатель включаются неинвестированные средства всех домохозяйств национальной экономики.

Таким образом, источником для текущих инвестиций являются не только текущие сбережения (и, соответственно, текущий доход), но и часть текущего дохода вместе с неорганизованными накопленными сбережениями предыдущих периодов (то есть часть доходов предыдущих периодов). Отсюда следует несколько выводов:

1. Равенство текущих сбережений и текущих инвестиций является, скорее, случайностью, нежели закономерностью, поскольку для его достижения необходимо или не допустить накопления неорганизованных сбережений, или зафиксировать их величину на неизменном уровне.


Случайные файлы

Файл
20606.rtf
43456.rtf
161387.rtf
137998.rtf
162534.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.