Анализ инвестиционной деятельности предприятия (175494)

Посмотреть архив целиком

Контрольная работа по предмету Инвестиции

Тема: Анализ инвестиционной деятельности предприятия.


Вопросы:


  1. Стратегическое управление предприятием и инвестирование в условиях неопределенности и риска.

  2. Модель формирования оптимального портфеля инвестиций предприятия.

  3. Алгоритм формирования инвестиционной программы.


1. Стратегическое управление предприятием и инвестирование в условиях неопределенности и риска.


Чтобы определить оптимальные направления вложений капитала и выявить наиболее эффективные способы его использования в течение достаточно длительного периода со стабильной отдачей, необходима разработка стратегии инвестирования и успешная ее реализация.

Стра­тегией финансового управления называют систему реше­ний и намеченных направлений деятельности, рассчи­танных на долгосрочную перспективу и предусматривающих достижение поставленных целей и финансовых задач по обеспечению оптимальной и стабильной работы хозяйственной структуры исходя из сложившейся действительности и планируемых результатов. Стратегия - это искусство планирования руководства, основанное на пра­вильных долгосрочных прогнозах. При этом выделяются приоритетные задачи и направления развития различных форм деятельности и разработки механизма их осуществ­ления.

Для успешной реализации стратегии необходимо стра­тегическое управление. Стратегическое управление - это вид деятельности по управлению, состоящий в реализации наиболее важных качественно определенных направлений развития через осуществление изменений в организа­ции; обеспечение оптимального взаимодействия организации с ее окружением.

Выявление и обоснование решений, выбор альтерна­тив для определения и оценки стратегии проводят на основе стратегического анализа инвестиционной дея­тельности.

Стратегический анализ - направление анализа, основанное на реализации системного и ситуационного подходов при изучении различных факторов, влияющих на процесс стратегического управления.

Ситуационный подход в управлении - это моментное, разовое принятие решений, вызванное возникающими потребностями, изменениями внутренних или внешних условий, требующих адекватного реагирования со стороны руководства. Такие решения принимают на основе ситуационного анализа, предполагающего подготовку резервного арсенала аналитических методов, приемов и механизмов управления на случай изменения условий в перспективе; возникновения новых; отличающихся от основного прогноза ситуаций, бифуркаций, для того чтобы иметь инструмент их решения в соответствующий момент. Таким образом, в нем используются как страте­гические, так и тактические подходы.

В отличие от ситуационного системный подход пред­полагает управление организацией как единую, совокуп­ность взаимосвязанных взаимодействующих элементов. Систематизация элементов проводится на основе изуче­ния их взаимосвязи и взаимообусловленности, Т.е. рас­смотрения отдельных подразделений организации, на­правлений анализа, показателей, факторов, комплексно­го выявления резервов по отдельным и общим показате­лям деятельности организации. Это позволяет построить приблизительную модель изучаемого объекта, определить его главные компоненты, функции, соподчиненность элементов системы; раскрыть логико-методологическую схему анализа, которая соответствует внутренним связям изучаемых показателей. Системный подход осуществля­ют на основе системного (систематического) анализа, в котором изучают операции, протекающие по вероятному сценарию; при этом вырабатывается и используется соответствующая система рекомендаций, в нем также предлагается систематическое следование определенному набору этапов.

Стратегию реализуют выполнением тактических операций. Тактикой финансового управления называют совокупность приемов и форм предпринимательской деятельности, направленных на достижение того или иного этапа финансовой стратегии, употребляемых в соответствии с конкретными ситуациями, возникающими при реализации стратегии. Это определение способа для каждого этапа, предусмотренного общим планом стратегии. Общее требование, предъявляемое к тактике, - способствовать развитию стратегии, а не препятствовать ей, не дискредитировать ее. Иначе говоря, финансовая тактика - это текущие оперативные действия предпринимателя, подчиненные стратегическим целям и задачам финансового управления.

Для обоснования и оценки тактики проводят тактический анализ" Т.е. анализ текущих, оперативных решений и процессов оценки предпринимательской тактики.

Не следует понимать временные тактические отступления от стратегических целей как препятствие стратегии, если в более отдаленном периоде такие отступления принесут больший эффект. Например, при исследовании цели максимизации прибыли на длительный период существования и развития организации может потребоваться увеличение расходов и снижение прибыли в тактическом аспекте, что не противоречит, а способствует оптимальному развитию стратегии управления. Не вызывает сомнения, например, утверждение, что для расширения рынка, гарантирующего увеличение прибыли на длительный период Т.е. в стратегическом аспекте, может потребоваться увеличение инвестиционных расходов, а значит, и снижение прибыли в текущем периоде.

Было бы неверным отличать стратегию и тактику по установленному для всех случаев сроку выполнения управленческих программ. В реальном рыночном. Пространстве сроки стратегии и тактики могут меняться в зависимости от уровня стабильности экономики. В нестабильной экономике с частыми изменениями условии время стратегии значительно сокращается до периода, в течение которого продолжается развитие прогнозируемого процесса, его жизненный цикл. За стратегический период также может быть принят условный интервал времени, в течение которого прогноз предполагаемых результатов может быть исполнен с достаточной вероятностью. Таким образом, понятие длительности перспективы становится относительным. Оно может означать период как, свыше, так и менее года в зависимости от стабильности рынка, частоты изменений его условий, жизненного цикла рассматриваемого процесса.

Главная особенность стратегии - качественная последовательность действий и состояний, которые используются для достижения целей организации. Стратегические решения, как решения, связанные с изменением потенциала предприятия, имеют существенные последствия. Последствие возникает как результат выбора, повышения эффективности по мере накопления опыта.

Задачи инвестиционной стратегии (стратегические задачи инвестирования):

-обоснование целесообразности инвестиционного проекта;

-выбор оптимального проекта из возможных альтернатив;

-оценка эффективности и обеспечение прибыльности проекта через определенный период;

-поиск способов, средств и резервов максимального повышения эффективности инвестиции на основе инвестиционного анализа и др.

Задачи стратегического анализа заключаются в содержательном и формальном описании объекта исследования; выявлении особенностей, закономерностей и тенденций его развития; определении способов управления объектом инвестирования с целью выполнить стратегические задачи инвестирования.

Стратегический анализ выполняет описательную, объяснительную и прогнозную функции. В стратегиче­ском анализе определяют:

-объект анализа (организацию, ее подразделения или (отдельные процессы и операции инвестирования);

-цели анализа;

-метод изучения объекта;

-конкретные приемы анализа;

-результаты анализа - системную модель объекта.

В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, т.е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, осуществляемых затратах и достигаемых результатах, и риск, т.е. неопределенность, связанную с возможностью возникновения в ходе осуществления проекта неблагоприятных ситуаций и последствий.

Неопределенность - неполнота и неточность информации относительно динамики денежных поступлений и выплат в течение расчетного периода времени. Инвестиционный риск - вероятность финансовых потерь участников инвестиционного проекта в процессе его реализации.

Для учета неопределенности применяются вероятностные и интервальные методы. Вероятностные методы целесообразно применять в случае, если можно достаточно достоверно оценить потенциальное (конечное) число сценариев изменения и вероятность их наступления. Тогда ожидаемый чистый дисконтированный доход ЧДДож рассчитывается по формуле:

где ЭКк - интегральный эффект, при, сценарии и ве­роятность его наступления.

При отсутствии необходимой информации о вероятности наступления того или иного сценария динамики денежных потоков в течение расчетного периода применяется интервальный метод учета фактора неопределенности:

где Эmax, Эmin - наибольший и наименьший интегральный эффект по рассмотренным сценариям;

-норматив учета неопределенности эффекта, в соответствии с МР принимаемый равным 0,3.

В отличие от неопределенности понятие «риск» более субъективно, так как последствия реализации проекта, неблагоприятные для одного из участников, быть благоприятны для другого.

Что же касается классификаций инвестиционных рисков, то особо выделим следующие:

а) по стадиям реализации проекта;

б) с точки зрения оценки инвестиционного климата 2:

- экономический (учитывает тенденции экономического развития региона);


Случайные файлы

Файл
79614.rtf
104737.rtf
123344.rtf
7427-1.rtf
111389.doc




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.