Бизнес планирование (160306)

Посмотреть архив целиком

СОДЕРЖАНИЕ


ЗАДАЧА 1

ЗАДАЧА 2.

ЗАДАЧА 3

ЗАДАЧА 4


ЗАДАЧА 1


Рассчитать экономическую эффективность инвестиционных проектов: чистую текущую стоимость (NPV); срок окупаемости (РР); внутреннюю норму прибыли (IRR); рентабельность инвестиций (PI). Определить пересечение Фишера. Инвестиции (Ii) и денежные поступления (CFi) осуществляются последовательно. Результаты расчетов изобразить графически, сделать вывод об экономической целесообразности инвестиций, выбрать вариант вложений.

Данные для расчета к задаче 1


Показатели

Вариант 1

Денежные потоки (CFi), д.е., 1-й год

10

20

2-й год

25

25

3-й год

40

25

4-й год

55

25

5-й год

70

20

Ставка процента (r), %

10

Объем инвестиций (Ii), д.е. 1-й год

60

50

2-й год

30

10

3-й год

10

-

Уровень инфляции (h), %

3


РЕШЕНИЕ:

Представлено к рассмотрению 2 проекта.

Найдем дисконтирующие множители для каждого года по формуле:


αi = 1 / (1 + r)i


где αi – дисконтный множитель в i-ом году, r – ставка дисконта, i - год.

Чистая современная стоимость (NPV) - современная стоимость будущих денежных поступлений, дисконтированная по рыночной процентной ставке, минус современная оценка стоимости инвестиций.

NPV =


где CFi – денежный поток i-го года, Ii – капиталовложения i-го года.

Расчеты для 1-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%

i

Ii

CFi

CFi – Ii

αi

Ii·αi

CFi·αi

(CFi – Ii)·αi

1

60

-

-60

0,9091

54,546

-

-54,546

2

30

-

-30

0,8264

24,792

-

-24,792

3

10

-

-10

0,7513

7,513

-

-7,513

4

-

10

10

0,683

-

6,83

6,83

5

-

25

25

0,6209

-

15,523

15,523

6

-

40

40

0,5645

-

22,58

22,58

7

-

55

55

0,5132

-

28,226

28,226

8

-

70

70

0,4665

-

32,655

32,655

 

 

 

 

Сумма

86,851

105,814

18,963


Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:


NPV = 18,963 д.е.


Т.к. чистый дисконтированный доход для 1-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.

Построим график зависимости NPV от числа лет расчета

По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.

Срок окупаемости (PP) примерно равен 6,5 года.

Дисконтированный индекс доходности (PI) - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций.


PI =


Найдем PI для 1 проекта :


PI = 105,814 / 86,851 = 1,218


Поскольку дисконтированный индекс доходности для 1-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.

Внутренняя норма доходности (IRR) - это такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта (NPV) равен нулю.



Рассчитаем NPV для 1-го проекта при различных ставках дисконтирования

Ставка дисконтирования с учетом инфляции определяется по формуле:


rh = r + h + r · h = 0,1 + 0,03 + 0,03 * 0,1 = 0,133


Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,133

i

Ii

CFi

CFi – Ii

αi

Ii·αi

CFi·αi

(CFi – Ii)·αi

1

60

-

-60

0,8826

52,956

-

-52,956

2

30

-

-30

0,779

23,37

-

-23,37

3

10

-

-10

0,6876

6,876

-

-6,876

4

-

10

10

0,6068

-

6,068

6,068

5

-

25

25

0,5356

-

13,39

13,39

6

-

40

40

0,4727

-

18,908

18,908

7

-

55

55

0,4172

-

22,946

22,946

8

-

70

70

0,3683

-

25,781

25,781

 

 

 

 

Сумма

83,202

87,093

3,891


NPV = 3,891 д.е. , следовательно проект выгоден с учетом инфляции.


Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,14

i

Ii

CFi

CFi – Ii

αi

Ii·αi

CFi·αi

(CFi – Ii)·αi

1

60

-

-60

0,8772

52,632

-

-52,632

2

30

-

-30

0,7695

23,085

-

-23,085

3

10

-

-10

0,675

6,75

-

-6,75

4

-

10

10

0,5921

-

5,921

5,921

5

-

25

25

0,5194

-

12,985

12,985

6

-

40

40

0,4556

-

18,224

18,224

7

-

55

55

0,3996

-

21,978

21,978

8

-

70

70

0,3506

-

24,542

24,542

 

 

 

 

Сумма

82,467

83,65

1,183


Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,15

i

Ii

CFi

CFi – Ii

αi

Ii·αi

CFi·αi

(CFi – Ii)·αi

1

60

-

-60

0,8696

52,176

-

-52,176

2

30

-

-30

0,7561

22,683

-

-22,683

3

10

-

-10

0,6575

6,575

-

-6,575

4

-

10

10

0,5718

-

5,718

5,718

5

-

25

25

0,4972

-

12,43

12,43

6

-

40

40

0,4323

-

17,292

17,292

7

-

55

55

0,3759

-

20,675

20,675

8

-

70

70

0,3269

-

22,883

22,883

 

 

 

 

Сумма

81,434

78,998

-2,436


Случайные файлы

Файл
157415.rtf
170108.rtf
122801.rtf
56450.rtf
18348-1.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.