Оценка фирмы методом компании-аналога (177994)

Посмотреть архив целиком

Введение


Целью данной лабораторной работы является определение рыночной стоимости 100% пакета акций выбранной компании по состоянию на 01.06.2006.

В своей работе я буду использовать сравнительный подход и метод компании-аналога.

Для этого я выбрала химическую отрасль, в частности, фармацевтическую промышленность России. Из всех имеющихся отечественных компаний по производству лекарств я отобрала те, которые котируются на бирже.

Согласно данным, опубликованным газетой "Лица бизнеса1", тенденции российского фармацевтического рынка таковы:

В 2005 году объем всего фармрынка РФ в розничных ценах составил $ 6,3 - 6,5 млрд. (с НДС, в розничных ценах) или $ 5,1 мрд. в оптовых ценах, что, по разным оценкам, на 13-15,5% больше, чем в 2004 г.


Объем фармацевтического рынка России на 2005 г.

Показатели

В оптовых ценах, $млн.

Прирост к 2004 г. В оптовых ценах, %

В розничных ценах, $ млн.

Прирост к 2004 г. В розничных ценах, %

Объем аптечного рынка ГЛС

3 579

13

4 581

12

Объем рынка парафармацевтики (все, что не является ГЛС)

780

21

1 170

21

Объем рынка ЛПУ

710

9

-

-

Объем фармрынка в целом

5 069

14

6 461

13


Рост российского рынка в 2005 был обусловлен несколькими факторами:

- снижением курса доллара;

- ростом потребительских доходов;

- повышенным спросом на лекарства в IV квартале 2004г. в преддверии надвигающейся реформы системы бесплатного и льготного отпуска;

- интенсивным развитием розничного сектора рынка, активным развитием аптечных сетей и глубоким проникновением их в регионы.

Потребление лекарств на душу населения росло высокими темпами, достигнув в 2005г. $ 31-39 в ценах конечного потребления, что означает 28% прироста к 2004 году.

Фармацевтический рынок вырос в ценах, но одновременно сократился в упаковках (в штуках) на 8%.

Важной характеристикой отечественного фармацевтического рынка является высокая контролирующая роль государства, осуществляемая через жесткое лицензирование и сертифицирование, законодательные ограничения рекламы лекарственных средств, организации продаж препаратов и т.д. Более значима и доля госзакупок фармпрепаратов.

Ключевыми факторами, влияющими на развитие рынка, является переход с 1 января 2005 года предприятий фармпромышленности на работу по международным стандартам GMP и развитие программы Дополнительного лекарственного обеспечения (ДЛО).

Принимая во внимание цели Федеральной программы "Льгота-2005", на которую выделено 50,8 млрд. руб, рост рынка в 2006 г. может достигнуть 40% в сравнении с 2005 г.


Краткое описание компании


В данной лабораторной работе я бы хотела оценить компанию «Дальхимфарм». Акционерное общество «Дальхимфарм» является правопреемником Хабаровского Химфармзавода, созданного в 1939 году. Оно расположено в городе Хабаровске и является одним из старейших предприятий по выпуску лекарственных препаратов в России. Предприятие входит в десятку ведущих Российских фармпроизводителей и специализируется на выпуске готовых лекарственных средств, имеет три основных производства: ампульное, галеновое и таблетное.

Количество акций, торгуемых на бирже, составляет 173 449. 07.12.2005 г. акции были включены в список «RTS Board».


Сводная бухгалтерская отчетность эмитента за последний завершенный финансовый год.

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС


Коды

Форма № 1 по ОКУД

0710001

на 1 января 2006 г.

Дата (год, месяц, число)




Организация: ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ДАЛЬХИМФАРМ

по ОКПО

00480052

Идентификационный номер налогоплательщика

ИНН

2702010564

Вид деятельности: Производство, хранение и реализация готовых лекарственных средств

по ОКДП

19310

Организационно-правовая форма / форма собственности: Открытое акционерное общество

по ОКОПФ/ОКФС

47/41

Единица измерения: тыс. руб.

Место нахождение (адрес) 680001, г. Хабаровск, ул. Ташкентская, 22

по ОКЕИ

384/385


АКТИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ




Нематериальные активы (04, 05)

110

294

243

Основные средства (01, 02, 03)

120

57514

68581

Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)

130

19829

11916

Доходные вложения в материальные ценности (03)

135

0

0

Долгосрочные финансовые вложения (06,82)

140

98

98

Отложенные налоговые активы

145

854

969

Прочие внеоборотные активы

150

0

0

ИТОГО по разделу I

190

78589

81807

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ




Запасы

210

297624

311664

сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)

211

141557

171475

животные на выращивании и откорме (11)

212

1049

693

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)

213

35332

49650

готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)

214

118051

87658

товары отгруженные (45)

215

285

535

расходы будущих периодов (31)

216

1350

1653

прочие запасы и затраты

217

0

0

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)

220

5453

12762

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

0

0

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

231

0

0

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

127942

158777

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

241

117583

131090

Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)

250

0

1200

Денежные средства

260

8193

7120

Прочие оборотные активы

270

0

0

ИТОГО по разделу II

290

439212

491523

БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)

300

517801

573330


ПАССИВ

Код стр.

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

1

2

3

4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ




Уставный капитал (85)

410

173

173

Добавочный капитал (87)

420

93398

91532

Резервный капитал (86)

430

13204

43

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

0


резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

13204

43

Нераспределенная прибыль отчетного года (88)

470

306791

340596

ИТОГО по разделу III

490

413566

432344

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА




Займы и кредиты (92, 95)

510

0

0

Отложенные налоговые обязательства

515

1805

7263

Прочие долгосрочные обязательства

520

0

0

ИТОГО по разделу IV

590

1805

7263

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА




Займы и кредиты (90, 94)

610

4512

10101

Кредиторская задолженность

620

97195

123119

поставщики и подрядчики (60, 76)

621

67636

74820

задолженность перед персоналом организации (70)

622

14280

16963

задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)

623

2966

4173

задолженность по налогам и сборам

624

2202

10023

прочие кредиторы

625

10111

17140

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)

630

345

125

Доходы будущих периодов (83)

640

378

378

Резервы предстоящих расходов (89)

650

0

0

Прочие краткосрочные обязательства

660

0

0

ИТОГО по разделу V

690

102430

133723

БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)

700

517801

573330


Случайные файлы

Файл
47834.rtf
KIEVSK~1.DOC
158068.rtf
5349.rtf
2.doc




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.