Конспект лекций Под редакцией д.э.н., проф. Панагушина В.П. 2002 г (121-130)

Посмотреть архив целиком

Глава 9. Эффективность производственно-хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия

пень ответственности, связанных с оценкой проектов стоимостью 1 тыс. рублей и 1 млн.
руб. различен.

Поэтому, для принятия решений инвестиционного характера используются различные
методы. Универсального, пригодного для всех случаев метода не существует.
Для оценки инвестиционных решений применяются:

статические методы, в которых не учитывается различная ценность денег в разные
периоды времени;

динамические, т.е. методы основанные на дисконтировании - процессе приведения
сравниваемых разновременных платежей и поступлений инвестиционной деятель-
ности к одному периоду.'

При проведении статической оценки инвестиционных проектов применяются показа-
тели:

-рентабельность инвестиций.
ри = (Прпии)х100%,

где Прпи - годовой объем прибыли от реализации продукции, являющейся след-

ствием осуществления инвестиционного проекта, р.,
Ки - общая сумма инвестиций в проект, р.

- срок окупаемости инвестиций (Тон) - период, в течение которого сумма прибыли
от реализации продукции, являющейся следствием осуществления инвестиционного про-
екта, рассчитанная нарастающим итогом от начала осуществления проекта, становится
положительной.

Основными экономическими показателями оценки эффективности инвестиций на
основе динамических методов являются следующие:

  • чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект,

  • индекс доходности (ИД),

  • внутренняя норма доходности (Евн),

  • срок окупаемости (Ток).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих экономи-
ческих эффектов за весь период расчета, приведенных к начальному моменту времени,
или как разность дисконтированных потоков доходов и расходов инвестиционного проек-
та:

где: t -номер шага расчета, t = 0, 1,...,Т;.
Т -.период реализации проекта;

Pt - финансовые результаты (доход, прибыль), достигаемые на t - ом шаге расче-
тов, (или денежный приток в период t), руб;



где: Е - норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Подробно данные методы описаны в книге Е.М. Четыркина «Методы финансовых и коммерческих
расчетов».-М.:Дело. ЛТД, 1995.



© ИВАКО Аналитик-



3t - затраты, осуществляемые на том же шаге (денежный отток в период t), руб.;
aинt - коэффициент дисконтирования инвестиций:

Экономика предприятия



Если норма дисконта меняется во времени и на t - ом шаге расчетов равна Еt, то тогда:



Дисконтирование затрат осуществляется для соизмерения разновременных показате-
лей (например, Рt, 3t) путем приведения их к ценности на начальный момент. Логика ис-
пользования данного критерия очевидна. Если ЧДД инвестиционного проекта положите-
лен, то проект является эффективным (при данной норме дисконта).Чем больше ЧДД, тем
эффективнее проект.

На практике для дифференцированного учета текущих и капитальных затрат часто ис-
пользуют модифицированное выражение для расчета ЧДД:

где: 3't - текущие затраты (т.е. за вычетом капитальных затрат) на t - ом шаге расче-
тов, руб.;

Кt - капитальные затраты (капиталовложения) на I - ом шаге расчетов, руб.
Индекс доходности (ИД) определяется как отношение суммы приведенных эффектов
к величине приведенных капиталовложений, за счет которых получены эти эффекты:

Индекс доходности связан с ЧДД, определяется на основе тех же данных. Если ЧДД >
О, то ИД > 1 и наоборот, если. ЧДД < 0, то ИД < 1. Если ИД > 1, то проект эффективен,
если ЧДД < 1, то проект неэффективен.

Внутренняя норма доходности (Евн) представляет собой ту норму дисконта , при
котором величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям и оп-
ределяется в результате решения следующего уравнения:

Таким образом, расчет ЧДД проекта дает ответ на вопрос, является ли проект эффек-
тивным, а расчет внутренней нормы доходности (Евн) осуществляется с целью после-
дующего сравнения ее с нормой доходности на вкладываемый капитал, которую требует
инвестор. В случае, если
евн равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на
капитал, то инвестиции в данный проект оправданы.

-О ИВАКО Аналитик

Глава 9. Эффективность производственно-хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия

Срок окупаемости ok) - минимальный временной интервал (от начала осуществле-
ния плана), за пределами которого интегральный эффект становится неотрицательным и
остается таковым (то есть ЧДД > 0).

Срок окупаемости может быть измерен в месяцах, кварталах или годах и отражает пе-
риод, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инве-
стиционным проектом, покрываются суммарными результатами от его осуществления.

Расчет срока окупаемости - один из самых простых и широко применяемых методов
оценки инвестиционных решений, но его принято использовать в качестве возможности
получения дополнительной информации о проекте.

Данный метод наиболее оправдан, когда руководство предприятия решает задачу по-
вышения ликвидности, а не прибыльности проекта - т.е. целью является более быстрая
окупаемость инвестиций. Данный показатель важен в ситуации, когда инвестиции сопря-
жены с высокой степенью риска, поэтому чем короче срок окупаемости, тем менее риско-
ванным является инвестиционный проект.

© ИВАКО Аналитик-

Экономика предприятия

10. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ

Экономическое управление предприятием - это направление менеджмента, обеспечи-
вающее достижение тактических и стратегических целей предприятия на основе экономи-
ческого и финансового планирования и контроля и регулирования внутренних и внешних
экономических отношений.

Одной из ведущих функций управления предприятием является экономическое пла-
нирование, сущность которого заключается в обоснованном определении потребностей
рынка, путей и способов насыщения его, максимальной загрузки мощностей предприятия
на основе организационной, производственной и финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Для того, чтобы принимать управленческие решения, надо составить зада-
ние, программу действия, для чего разрабатываются производственные программы, планы
финансовых мероприятий получения дохода и эффективного использования финансовых
ресурсов.

Необходимо выделять два вида планирования - экономическое и финансовое.

С помощью экономического планирования определяется уровень экономических по-
казателей производства, отражающих потребность рынка, расчет точки безубыточности
производства, эффективное использование производственных и трудовых ресурсов

Финансовое планирование определяет обеспеченность финансовыми ресурсами для
достижения заданных экономических показателей и, как следствие, финансовое положе-
ние предприятия. Оно реализуется через анализ и расчет показателей производственно-
хозяйственной деятельности, бюджетирование, составление финансовых планов и выбора
учетной политики. Финансовое планирование полностью основывается на экономическом
планировании и зависит от выбранных целей и стратегии в объемах производства и про-
даж продукции.

Контроль выполнения поставленных экономических и производственных целей осу-
ществляется экономической службой предприятия через процедуры оперативного анализа
выполнения планов и составление отчетности. Основным отчетным документом экономи-
ческого контроля является отчет о прибылях и убытках, отражающий рентабельность
производства и эффективность управления себестоимостью. Контроль за выполнением
финансового плана осуществляется на основе платежного календаря, который отражает
приходов и расходов денежных средств предприятия.

Регулирование отношений через экономические механизмы заложены во внутренних
положениях (регламентах) предприятия об управлении затратами, ценообразовании,
оценке деятельности подразделений, оплате труда персонала и т.д., которые разрабатыва-
ет и использует для управления экономическая служба предприятия.

^ / 10.1. Организационная структура экономической службы предприятия

Основной целью экономической службы является обеспечение экономического
управления предприятием.

Состав, наименование подразделений экономической службы и их функции устанав-
ливаются каждым предприятием самостоятельно. Единственным структурным подразде-
лением этой службы, существование которого является обязательным, а функции регла-
ментируются общегосударственными нормативными актами, является бухгалтерия.

Состав подразделений экономической службы и их функций должен определяться
здравым смыслом и финансовыми возможностями предприятия. При их определении сто-
ит сопоставить выигрыш от более качественного решения экономических задач с затрата-
ми на содержание специалистов. Иногда для решения уникальных экономических задач
предприятиям целесообразнее привлекать сторонних специалистов из экономических и
консалтинговых фирм.

После определения рациональной структуры экономической службы она должна быть
зафиксирована во внутренних нормативных документах - стандартах предприятия, поло-

-©ИВАКО Аналитик

Глава 10. Экономическое управление предприятием

жении о системе управлении и т.п. Там же указываются цели и функции каждого из под-
разделений этой службы, состав решаемых задач, методы взаимодействия с другими под-
разделениями предприятия. Деятельность отдельных специалистов экономической служ-
бы регламентируется должностными инструкциями, разрабатываемыми каждым предпри-
ятием.

В состав экономической службы производственного предприятия, как правило, вклю-
чаются следующие структурные подразделения:

  • бухгалтерия,

  • финансовый отдел,

  • отдел экономических задач,

  • отдел персонала.

10.2. Функции подразделений экономической службы

Состав функций подразделений экономической службы определяется содержанием
решаемых задач.

1. Бухгалтерия:

  • Отражение на счетах бухгалтерского учета всех осуществляемых хозяйственных
    операций.

  • Предоставление подразделениям предприятия оперативной информации о его хо-
    зяйственной деятельности.

  • Расчет налогов и платежей во внебюджетные фонды.

  • Составление в установленные сроки официальной налоговой и бухгалтерской от-
    четности.

  • Осуществление (совместно с другими подразделениями) анализа деятельности
    предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности.

  • Оформление совместно с руководителем предприятия организации договорных до-
    кументов, а также документов, служащих основанием для приемки и выдачи товар-
    но-материальных ценностей и денежных средств, а также расчетных, кредитных и
    денежных обязательств,

  • Проведение денежных расчетов с контрагентами через расчетные и иные банков-
    ские счета предприятия.

2. Финансовый отдел:

  • Расчет необходимого предприятию объема денежных средств.

  • Определение источников получения недостающих денежных средств (источников
    финансирования).

  • Организация привлечения денежных средств.

  • Эффективное хранение излишка денежных средств.

  • Обеспечение финансовой состоятельности предприятия и платежеспособности.

  • Контроль за финансовым состоянием предприятия.

  • Финансовое планирование и управление системой бюджетов предприятия и его
    подразделений.

3. Отдел экономических задач:

  • Управление затратами предприятия, разработка смет и калькуляций затрат.

  • Расчет цен на продукцию.


  • Оценка эффективности деятельности предприятия, его подразделений, отдельных
    видов бизнеса, продукции, хозяйственных мероприятий.

  • Оценка объемных показателей производства и реализации продукции предприятия.

  • Экономические расчеты, связанные с выполнением хозяйственных договоров с
    контрагентами предприятия (поставщиками, покупателями, кредиторами и др.).

  • Технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности

) ИВАКО Аналитик-

Экономика предприятия

предприятия.

Ведение и представление в установленные сроки официальной статистической от-
четности.

4. Отдел персонала:

  • Подбор и обучение персонала.

  • Управление численностью и составом персонала предприятия.

  • Организация оптимальной для предприятия системы оплаты труда персонала.

Начисление заработной платы в соответствии с действующей на предприятии сис-
темой оплаты труда.

Объектами деятельности каждого из подразделений экономической службы являются
одни и те же экономические категории, например, затраты, финансовый результат, вне-
оборотные активы, источники финансирования и т.п. Однако каждое подразделение реша-
ет относительно этих категорий свои специальные задачи. Например, при покупке станка
отдел экономических задач должен рассчитать экономическую эффективность этой опе-
рации, первоначальную стоимость станка, как объекта основных фондов. Финансовый от-
дел должен изыскать источник финансирования. А бухгалтерия отразить операции, свя-
занные с совершенной покупкой, в бухгалтерских документах.

Следует отметить, что часто руководство предприятия в силу отсутствия
необходимых специализированных экономических подразделений возлагает на
бухгалтерию решение несвойственных ей экономических задач, например, оценку
экономической эффективности хозяйственных мероприятий или составление бизнес-
плана и т.п. В связи с развитием рыночной экономики и постоянным усложнением
условий деятельности поток таких задач возрастает. Их решение требует применения
специальных методов, не относящихся к инструментарию бухгалтерии, Поэтому
бухгалтерией они, как правило, качественно не решаются. Предприятие несет потери.
Лишь создание полноценной экономической службы, в которой соблюдается жесткая
специализация, может обеспечить нормальное функционирование хозяйственного
механизма предприятия.


Случайные файлы

Файл
11399.rtf
91022.rtf
56665.rtf
15877-1.rtf
116560.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.