Национальное воспроизводство (5INVEST)

Посмотреть архив целиком

5. Инвестиции - ключевое звено преобразования структуры народного хозяйства и формирования предпосылок экономического роста.


5.1. Инвестиционный кризис и основные пути его преодоления.


Воспроизводство требует постоянных инвестиций, которые обеспечивают не только расширение, но и простое воспроизводство. Стабилизация экономики тоже не может быть продолжительной, если не сопровождается ростом инвестиций. В условиях кризиса в переходной экономике инвестиционная сфера, а следовательно, и отрасли охватившие поставку материалов для строительной индустрии, неизбежно оказались в крайне тяжелом положении.

Только за 1994-1996 гг. общий объем капитальных вложений сократился на 60%, в том числе в 1994 г на 24%, в 1995 г - на 10%, и в 1996 г - на 18% по сравнению с предыдущем периодом.

Завышенная относительно инфляции цена кредитных ресурсов, недоступна реальному сектору экономики. Вложения в реальный сектор являются малопривлекательными для банковского капитала и других финансовых институтов. Потенциальные инвесторы предпочитают вкладывать финансовые средства в более надежные и доходные активы, в том числе в государственные ценные бумаги.

Предусмотренные Федеральным бюджетом инвестиционные расходы осуществляются несвоевременно и не в полном объеме. Регулярно не выполняется Федеральная инвестиционная программа. Так, в 1993 г ее выполнение составило 29,6%,в 1994 г - 33,5%, в 1995 г - 18,4%, а в 1996 г - 9,6%.

Такая ситуация дестабилизирует рынок капитальных вложений, приводит к потере доверия к государству со стороны частных инвесторов.

Другая группа проблем инвестиционной сферы заключается в неспособности частных инвесторов преодолеть дефицит накоплений с целью выхода из экономического кризиса.

Основные причины инвестиционного кризиса заключаются в следующем: наличие экономического кризиса, сопровождающегося дефицитом накоплений; сокращение объемов собственных средств предприятий, хотя доля их в источниках капитальных вложений увеличилась с 60% в 1993г до 71% в 1996 г; финансирование федеральных целевых и инвестиционных программ по остаточному принципу.

При этом доля общего объема инвестиций в ВВП снизилась с 17,3% в 1994 г до 16,1% в 1995 г и достигла 15,2% в 1996 г.

Большие объемы недоинвестирования привели к возникновению воспроизводственных проблем - образовалась значительная масса обесцененных кризисом, физически и морально изношенных производственных фондов. Средний возраст машин и оборудования превышает 9 лет, причем подавляющая часть фондов морально устарела и эксплуатируется за пределами экономической целесообразности. Более 45% фондов не отвечают современному техническому и технологическому уровню производства и превратились в фактор снижения эффективности производства.

При этом технологическая структура капитальных вложений не способствует процессам обновления фондов. Доля затрат на оборудование имеет тенденцию к уменьшению. Она уменьшилась до 18% в 1995г, при одновременном увеличении доли строительно-монтажных работ до 66%. При этом доля затрат на производственное строительство снизилась в 1996 г на 18% по сравнению с 1995 г.

Однако проблема заключается не столько в объемах инвестиций (хотя дефицит накоплений имеет место), сколько в их эффективности.

О проблему эффективности капитальных вложений разбилась не одна экономическая реформа, в том числе и в бывшем СССР. После реформы 1965 фондоотдача росла незначительно только первые 4 года, а начиная с 1969 г - устойчиво снижалась. В 1972 - 1980 гг. это падение компенсировалось ростом экспортной выручки от продаж на мировом рынке энергоресурсов в результате резкого роста мировых цен. Последующие попытки решить проблему эффективности капитальных вложений во время реформы 1979г, затем в восьмидесятые годы, сопровождаемые ростом объемов инвестиций, привели к тому, что эффективность резко снизилась.

В России в течение многих десятилетий норма накопления была непомерно высокой (около 30% ВВП), но столь же непомерно низкой была отдача от каждой единицы накопления, причем эффективность капитальных вложений из года в год снижалась. Таким образом, проблема накопления в российской экономике - это проблема как объемов инвестиций, так и их эффективности.

Основные пути выхода из сложившейся ситуации - расширение негосударственных источников капитальных вложений; увеличение объема централизованных капвложений за счет средств бюджета следует использовать в рамках реальных финансовых возможностей государства; и существенное повышение эффективности использования всех инвестиций, как частных, так и государственных. Только в случае компенсирования снижения доли накопления в ВВП ростом отдачи с каждой единицы накоплений можно избежать проедания национального богатства и создать предпосылки для возобновления экономического роста и уровня жизни населения в последующие годы. Кроме того, частные капвложения, как свидетельствует мировая практика, обеспечивают зачастую больший экономический эффект, чем государственные. При этом нельзя недооценивать особую роль государственных инвестиций как важнейшего рычага преобразования структуры народного хозяйства особенно в условиях переходной экономики.

Для выхода из сложившегося положения важно:

  1. Улучшение макроэкономической конъюнктуры и инвестиционного климата для отечественных и иностранных инвесторов, обеспечение роста инвестиционной активности частного сектора и сектора смешанной формы собственности. Здесь главная задача - снижение инфляции, а следовательно, процента за долгосрочный банковский кредит, и рост инвестиционной активности.

  2. Государственная поддержка инвестиционной сферы, что предполагает увеличение доли централизованных капитальных вложений в бюджете, сопровождающееся изменением структуры.

  3. Развитие организационно - правовых условий. Оно включает: целевое использование амортизации; налоговые стимулы для капитализации прибыли; развитие вторичного рынка ценных бумаг, перелив капитала; страхование инвестиций; залоговое право и гарантии; ипотека (земля, квартиры); меры для предотвращения утечки капитала за рубеж и стимулирование возврата отечественного капитала в страну; привлечение иностранных инвестиций.

Сложившиеся к настоящему времени макроэкономические условия способствуют созданию благоприятных условий для оживления инвестиционного процесса. Устойчиво уменьшается в 1997 г месячная инфляция: январь - 2,3%, февраль - 1,5%, март - 1,4%, апрель - 1%, май - 0,9%; ставка рефинансирования Банка России снизилась с 48% в декабре 1996 г до 36% в апреле и до 20% в июне 1997 г; сокращается бюджетный дефицит; стабилизируется национальная валюта; умеренный и постепенно замедляющийся спад производства в реальном секторе экономики в течение 1996 г практически прекратился в начале 1997г.

Активизация инвестиционного процесса будет способствовать сокращение доли средств, отвлекаемых с внутреннего рынка для покрытия дефицита государственного бюджета, предоставление государством гарантий по возврату части заемных средств с целью расширения источников финансирования, участие государства в кредитовании инвестиционных проектов на основе разделения риска с инвестором и другими кредиторами, применение механизма санаций и банкротства предприятий для наиболее эффективного использования накоплений.

Важные изменения происходят в структуре источников финансирования капитальных вложений: повышается доля средств негосударственного сектора экономики; увеличивается объем средств населения, направляемых на индивидуальное жилищное строительство. Их доля составляет около 5% общего объема. Сохраняет свое значение как основного источника капитальных вложений собственные средства предприятий, составляющие 64% их общего объема. За годы реформирования экономики сформировалась устойчивая тенденция децентрализации инвестиционного процесса: удельный вес государственных в общем их объеме составил в 1992г -21%, в 1994 г - 11%, и в 1996 г -9%.

В условиях относительной финансовой стабилизации меняют свое отношение к инвестиционной деятельности и российские коммерческие банки. Они начинают вкладывать деньги в наиболее перспективные отрасли экономики, выбирая проекты с коротким сроком окупаемости. Предпочтение отдается проектам в области энергетики, машиностроения, электроники и переработки сельхозпродукции с объемом инвестиций не менее 2 млн. долл. США. Еще рано говорить о росте промышленных инвестиций как о тенденции, но отдельные отрасли явно приобретают инвестиционную привлекательность.

За годы реформирования экономики существенно изменилась структура капитальных вложений за счет всех источников финансирования по формам собственности. Так, если в 1992 г доля государственной собственности составила 81,0%, муниципальной - 6%, смешанной (включая предприятия с иностранными инвестициями) -10%, частной - 3%, то в 1995 г структура капитальных вложений по формам собственности была принципиально иной. Доля государственной собственности снизилась до 31,5%, муниципальной - 6,5%, смешанной собственности увеличилась до 45%, а частной - до 17%.

Таким образом, государство в значительной степени снизило свое участие инвестиционной сфере. Однако это снижение не было компенсировано инвестициями за счет других источников. Произошло резкое падение доли и объемов всех инвестиций.


5.2. Размещение инвестиций на конкурсной основе.

Концепция новой инвестиционной политики предусматривает переход от распределения государственных инвестиций на производственные цели к их размещению на конкурсной основе. Суть нового подхода заключается в долевом участии государства в реализации инвестиционных проектов, победивших на конкурсе.

Для инвестиционных проектов, прошедших конкурс, установлена государственная система поддержки за счет бюджетных средств. Бюджетные средства, размещаемые на конкурсной основе, выделяются для финансирования высокоэффективных инвестиционных проектов. Основными целями конкурсного размещения централизованных инвестиционных ресурсов являются стимулирование инвестиционной активности, привлечение средств частных и отечественных инвесторов в развитие производства, повышение технического уровня и конкурентоспособности продукции.


Случайные файлы

Файл
169740.rtf
4280.rtf
93200.rtf
116150.rtf
160045.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.