Оптимизация источников финансирования приобретения полиграфического оборудования (164804)

Посмотреть архив целиком

89



МОСКОВСКИЙ ИНСТИТУТ ДЕЛОВОГО АДМИНИСТРИРОВАНИЯ








ГЛАВА 4. ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКАЯ


Расчет лизинговых платежей на основе теории финансовых рент





Научный руководитель:





Москва, 2001

Цель данной главы - объяснить с математической точки зрения методику расчета лизинговых платежей, основанную на теории финансовых рент.

В настоящее время формулы погашения долга равными платежами реализованы во многих стандартных программах. В частности, в пакете Microsoft Office, в программе Excel, для этого используется функция ППЛАТ, которая вычисляет величину выплаты по ссуде на основе постоянных выплат и постоянной процентной ставки.

Функция задается следующей формулой:

ППЛАТ(ставка;кпер;нз;бз;тип) (38),

где Ставка - это процентная ставка по ссуде;

Кпер - это общее число выплат по ссуде;

Нз - это текущее значение или общая сумма, которую составят будущие платежи;

Бз - это будущая сумма или баланс наличности, которой нужно достичь после последней выплаты. Если бз опущено, оно полагается равным 0 (нулю), т.е. будущая сумма ссуды равна 0;

Тип - это число 0 или 1, обозначающее, когда должна производиться выплата:

.

С математической точки зрения данный расчет возможно провести с помощью методики, основанной на теории финансовых рент, подробно описанной в Главе 2 настоящего диплома. За основу расчета величины лизингового платежа берется формула (19)

где С – стоимость оборудования с учетом всех дополнительных затрат;

β – лизинговое вознаграждение лизингодателя в долях;

N – количество лизинговых платежей;

an,β – коэффициент рассрочки (погашения)

С учетом корректировки на величину остаточной стоимости оборудования при условии, что платежи производятся в конце периода, формула (19) преобразуется в формулу (37):

где С0 – остаточная стоимость оборудования.

Если лизингополучатель производит платежи в начале периода, то формула (37) будет выглядеть следующим образом:

Таким образом, лизинговые платежи, выплачиваемые в начале периода, отличаются от платежей в конце периода на величину .



Таблица 10. Исходные данные для расчета лизинговых платежей.

Показатель

Условное обозначение

Значение

Стоимость оборудования (без НДС)

С

236 000 DM

Лизинговое вознаграждение, в долях

0,025

Количество лизинговых платежей

N

14

Остаточная стоимость оборудования

С0

12 000 DM


Расчет лизинговых платежей, выплачиваемых в конце периода

Для удобства расчета необходимо определить величину

Ежеквартальный лизинговый платеж рассчитывается следующим образом:

Затем рассчитываются величины:

Ai - комиссионное вознаграждение лизингодателя по формуле (25);

Bi – возмещение стоимости оборудования по формуле (26);

Ui+1 – остаточная стоимость оборудования по формуле (27).




Аналогично производится расчет для остальных периодов:

Остаточная стоимость, по которой оборудование должно быть выкуплено составит:

Итоговые показатели по лизинговой сделке рассчитываются следующим образом:

На величину лизинговых платежей начисляется НДС по ставке 20%:

Расчет лизинговых платежей, выплачиваемых в начале периода

Расчеты производятся также, как и для лизинговых платежей, выплачиваемых в конце периода с корректировкой на величину

Ежеквартальный лизинговый платеж составит:

Остаточная стоимость оборудования в данном случае составит:

Итоговые показатели по лизинговой сделке:

Начисляется НДС, подлежащий уплате в бюджет:

Полученные в результате расчетов значения сведены в таблицы 5 и 6.

Для наглядного отображения преимущества получения оборудования в лизинг построен график сравнения лизинговых платежей и выплат по кредиту (рис.3). Общая сумма лизингового договора при выплате лизинговых платежей в начале периода меньше, чем в конце периода.

Таким образом, если проанализировать все расчеты по данной методике, то видно, что комиссионное вознаграждение от периода к периоду уменьшается, а возмещение стоимости увеличивается. Используя данную методику можно получить формулы для расчета лизинговых платежей для любых вариантов внесения платежей.


Случайные файлы

Файл
30086.rtf
116401.rtf
19058.rtf
102850.rtf
34529.rtf