Финансовый анализ рентабельности и ликвидности предприятия (162822)

Посмотреть архив целиком

Глава 1. Теоретические основы анализа рентабельности и ликвидности предприятия


1. Анализ рентабельности предприятия


В условиях рыночной экономики эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности выражается в финансовых результатах.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Прибыль является главным результатом деятельности предприятия, однако, абсолютные показатели прибыли не всегда дают четкое представление об эффективности деятельности коммерческих организаций, так как одни и те же суммы прибыли могут быть получены в различных экономических условиях. Для измерения эффективности деятельности коммерческих организаций применяются показатели рентабельности.

Рентабельность отражает уровень прибыльности или доходности. Показатели рентабельности – это относительные показатели (коэффициенты) в которых сумма прибыли сопоставляется с каким-либо другим показателем, отражающим условия хозяйствования, например с суммой выручки от продаж, суммой собственного капитала и др.

Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации могут быть использованы различные показатели рентабельности, которые условно можно объединить в следующие группы:

Показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов.

Показатели, характеризующие рентабельность продаж.

Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.


1.1 Рентабельность производственной деятельности


Рентабельность производственной деятельности исчисляется путем отношения прибыли от реализации или чистой прибыли от основной деятельности, или суммы чистого денежного потока, включающего чистую прибыль и амортизацию отчетного года, к сумме затрат по реализованной продукции.

Затратоотдачу рассчитаем по формуле (…):


(…)


где - прибыль от продаж;

- затраты на производство и реализацию продукции.

2006 г.:


2007 г.:



Она показывает величину прибыли или самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции. Последний показатель точнее предыдущих отражает результаты деятельности предприятия, поскольку учитывает не только чистую прибыль, но и все величину собственных заработанных средств, поступающих в свободное распоряжение предприятия из оборота. Сумма прибыли может быть сравнительно небольшой, если предприятие применяет ускоренный метод начисления амортизации, и наоборот. Однако в совокупности эти две величины довольно реально отражают доход предприятия, который может быть использован в процессе реинвестирования.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли или чистого денежного потока от проекта соотноситься с величиной инвестиций в данный проект.


1.2 Рентабельность продаж


Рентабельность продаж (оборота) характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

1. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Рентабельность продаж рассчитывается по формуле (…):


(…)


где - выручка от продаж.

Рентабельность продаж рассчитаем по формуле (…):


2006 г.:


2007 г.:


2. Чистая рентабельность показывает, сколько прибыли приходится на единицу выручки.

Чистую рентабельность рассчитаем по формуле (…):


(…)


где - чистая прибыль.


2006 г.:


2007 г.:


3. Валовая рентабельность показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки.

Валовую рентабельность рассчитаем по формуле (…):



(…)


где - валовая прибыль.


2006 г.:


2007 г.:


1.3 Рентабельность капитала


Рентабельность капитала исчисляется отношением брутто-прибыли или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестиционного капитала или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д. Исходя из перечисленного, основными показателями рентабельности этой группы являются:

1. Рентабельность собственного капитала – показывает эффективность использования собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала рассчитаем по формуле (…):


(…)


где - средняя стоимость собственного капитала.


2006 г.:


2007 г.:


2. Экономическая рентабельность – показывает эффективность использования всего имущества организации.

Экономическую рентабельность рассчитаем по формуле (…):


(…)


где - средняя стоимость активов.


2006 г.:


2007 г.:


3. Рентабельность перманентного капитала – показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.

Рентабельность перманентного капитала рассчитаем по формуле (…):



(…)


где - средняя стоимость долгосрочных обязательств.


2006 г.:


2007 г.:


Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитаем по формуле (…):


(…)


где - дивиденды, выплаченные акционерам.

(у меня нет акций)


Таблица. Расчет показателей рентабельности

Наименование показателя

Значение в 2006 г., %

Значение в 2007 г., %

Изменение, %

Рентабельность продаж

3

1

-2

Чистая рентабельность

6

2

-4

Экономическая рентабельность

18

20

2

Рентабельность собственного капитала

47

80

33

Валовая рентабельность

10

3

-7

Затратоотдача

3

1

-2

Рентабельность перманентного капитала

47

80

33


Из таблицы … видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим произошли следующие изменения:

рентабельность продаж снизилась на 2%;

чистая рентабельность – на 4%;

экономическая рентабельность увеличилась на 2%, что говорит о повышении эффективности использования всего имущества организации;

рентабельность собственного капитала – на 33%, т.е. эффективность использования собственного капитала организации повысилась;

валовая рентабельность снизилась на 7%;

затратоотдача – на 2%

рентабельность перманентного капитала увеличилась на 33%, что свидетельствует о повышении эффективности использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.


1.4 Факторный анализ рентабельности


В ходе изучения рентабельности необходимо провести факторный анализ или моделирование показателей рентабельности по факторным зависимостям. Это позволит достаточно подробно изучить влияние различных факторов на финансовые результаты, определить, конкретные зависимости и тенденции их развития (табл. …).


Таблица

Основные виды рентабельности организации

Показатели рентабельности

Алгоритм расчета

Рентабельность активов

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения

Рентабельность продаж по чистой прибыли


Рентабельность активов, представленная через показатели интенсивности использования ресурсов, позволяет оценить влияние эффективности использования каждого вида ресурса на прибыльность капитала в целом. Методом цепной подстановки рассчитывается влияние каждого фактора на рентабельность активов по следующей схеме:

Рентабельность активов по исходной факторной модели в базисном периоде рассчитывается по формуле (…):


(…)


где - рентабельность активов по исходной факторной модели в базисном периоде;

- материалоемкость в базисном периоде;

- зарплатоемкость в базисном периоде;

- амортизациеемкость в базисном периоде;

- фондоемкость в базисном периоде;

- загрузка средств в обороте в базисном периоде.

Рентабельность активов по конечной факторной модели в базисном периоде рассчитывается по формуле (…):


(…)


где - рентабельность активов по исходной факторной модели в отчетном периоде;

- материалоемкость в отчетном периоде;

- зарплатоемкость в отчетном периоде;

- амортизациеемкость в отчетном периоде;


Случайные файлы

Файл
35069.rtf
165067.doc
71554-1.rtf
157990.rtf
152858.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.