Дополнительная эмиссия акций (159985)

Посмотреть архив целиком



ОГЛАВЛЕНИЕ




ВВЕДЕНИЕ 1

1. Преимущества и недостатки дополнительной эмиссии 3

2. Факторы, сдерживающие проведение дополнительных эмиссий 6

3. Социально-экономические проблемы вторичной эмиссии 6

4. Особенности привилегированных акций при дополнительной эмиссии 9

5. Конвертируемые акции 10

6. Размещенные и объявленные акции 12

7. Примерный порядок (условия) размещения дополнительных акций 14

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 17

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 18





ВВЕДЕНИЕ


Современная активизация вторичного рынка ценных бумаг, прежде всего, связана с проведением дополнительных эмиссий как одним из способов привлечения инвестиционных ресурсов в акционерные общества. (Таблица 1). Кроме того, преследуются и такие цели, как:

  • перераспределение собственности между «старыми» и «новыми» акционерами;

  • установление или повышение контроля за капиталом;

  • расширение или реконструкция производства;

  • изменение структуры управления;

  • смена аппарата управления.

Делая ставку на привлечение дополнительных инвестиций, предприятие, прежде всего, ориентируется на население, которое способно внести значительный вклад в акционерные капиталы. Подтверждением этого является ажиотажный спрос на валюту, повышенный интерес к приобретению недвижимости и простое естественное желание каждого гражданина надежно разместить свои временно свободные денежные ресурсы.

Создание народных акционерных обществ соответствует и принятому экономическому курсу России на создание подлинного демократического государства. Кроме того, не стоит забывать о том, что психологически акционерные общества больше расположены к привлечению денег населения, нежели банковских кредитов.

Практически этот участок финансового рынка - вторичный рынок акций предприятия - только начинает активизироваться. Процесс дополнительных эмиссий набирает обороты. Этому во многом способствует развитие законодательной базы. В последнее время приняты такие важные документы, как:

  • Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах»;

  • Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;

  • Указ Президента РФ «О передаче субъектам РФ находящихся в федеральной собственности акций АО, образованных в процессе приватизации»;

  • Постановление ФКЦБ России «Об утверждении стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссий».

С принятием Федерального закона РФ «Об акционерных обществах» вместо понятия «вторичная эмиссия» появляется новое понятие «дополнительная эмиссия».








Таблица 1


Финансо-

Вые ресур-

Сы

Цели

предостав-

ляющего

финансовые

ресурсы


Условия

получения


Основные

документы


Направле-

ния исполь-

зования



Сроки

использо-

вания


Сроки

возврата


Проблемы

привлече-

ния

Ссуда, фи-

нансовая

помощь

Желание по-

мочь, полу-

чение про-

центов

Наличие

средств

Договор

Неотлож-

ные нужды

По догово-

ру

Определе-

ны в дого-

воре


Поиск име-

ющих воз-

можность и

желающих

помочь

Кредитова-

ние

Получение

процентов

Предостав-

ление зало-

га, гаран-

тий или вы-

полнение

иных усло-

вий кредит-

ного дого-

вора

Кредитный

договор

По догово-

ру

По догово-

ру

Определе-

ны в дого-

воре

Высокие

проценты

Дополни-

тельная

эмиссия

Приобрете-

ние права

собствен-

ности, воз-

можность

участия в

управлении,

желание по-

лучать диви-

денты

Размеще-

ние ценных

бумаг

Проспект

эмиссии

По реше-

нию обще-

го собрания

Определя-

ются реше-

нием обще-

го собрания

Предусмот-

рены при ликвидации

Необходи-

мость тща-

тельного

соблюдения

определен-

ных юриди-

ческих про-

цедур

Государ-

ственная

субсидия из

федераль-

ного или

местного

бюджета

Развитие оп-

ределенного

вида дея-

тельности


Постанов-

ление, рас-

поряжение

админис-

трации

Государ-

ственная

или терри-

ториальная

программа

По целево-

му назначе-

нию прог-

раммы

Определе-

ны в прог-

рамме

Не предус-

мотрены

Дефицит

бюджета

Привлече-

ние средств

иностран-

ных инвес-

торов

Приобрете-

ние собст-

венности,

захват рын-

ка, внедре-

ние и разви-

тие техноло-

гий

Выполне-

ние усло-

вий догово-

ра или ин-

вестицион-

ного кон-

курса

Договор

или инвес-

тиционное

соглашение

В рамках

договора,

соглашения

По догово-

ру

Определе-

ны в дого-

воре, согла-

шении

Поиск ино-

странных

инвесторов

Грант

Развитие

новых тех-

нологий,

науки

Победа в

конкурсе

Решение о

предостав-

лении

Строго по

решению о

назначении

По услови-

ям выделе-

ния гранта

Не предус-

мотрены

Необходи-

мость одер-

жать побе-

ду в кон-

курсе

Привлече-

ние средств

акционеров

Желание

способство-

вать процве-

танию об-

щества

Наличие

средств

Решение

общего соб-

рания

По реше-

нию обще-

го собра-

ния

По реше-

нию обще-

го собра-

ния

Предусмот-

рены реше-

нием обще-

го собра-

ния

Отсутствие

достаточно-

го количе-

ства сво-

бодных денег


1. Преимущества и недостатки дополнительной эмиссии

Преимущества дополнительной эмиссии:

  • отсутствие необходимости при второй и прочих эмиссиях вносить изменения в устав; достаточно один раз определить количество дополнительных акций, которые объявляются при учреждении общества (размещаются в любой час «Х»);

  • возможность моделирования изменений уставного капитала общества при его учреждении;

  • предоставление полной свободы акционерному обществу в определении перспективы финансового развития;

  • расширение возможностей акционерного общества в реальном управлении и формировании акционерного капитала и его собственников;

  • ускорение роста уставного капитала.


Недостатки дополнительной эмиссии:

  • практически полная свобода и бесконтрольность совета директоров в изменении состава собственников в том случае, если вопросы проведения дополнительной эмиссии отнесены к их компетенции;

  • субъективный подход при определении числа дополнительных акций, фиксируемых в уставе;

  • отсутствие методик, рекомендаций по оптимизации соотношения числа дополнительных и размещенных акций с учетом конкретного профиля, типа, отраслевой принадлежности акционерного общества.


То, что сегодня дополнительной эмиссией многие предприятия попросту пренебрегают, свидетельствует об отсутствии четкого представления с механизме ее осуществления у многих акционеров.

Дополнительная эмиссия является весьма привлекательным методом финансирования, что обусловлено свободой выбора срока дополнительной эмиссии, ее объема, практической неограниченностью по масштабам выпуска в рамках емкости вторичного рынка ценных бумаг, заинтересованностью инвесторов в реальном доступе к управлению капиталом.


Случайные файлы

Файл
71852.rtf
56801.rtf
179080.rtf
32650.rtf
90960.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.