Ценные бумаги и фондовый рынок Я.М.Миркин (T-BOOK19)

Посмотреть архив целиком











×àñòü V



Ðåãóëèðîâàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã



Ãëàâà 19. ÂÂÅÄÅÍÈÅ Â ÐÅÃÓËßÒÈÂ-ÍÓÞ ÈÍÔÐÀÑÒÐÓÊÒÓÐÓ

ÐÛÍÊÀ ÖÅÍÍÛÕ ÁÓÌÀÃ



19.1. Ïîíÿòèå ðåãóëÿòèâíîé

èíôðàñòðóêòóðû


Ðåãóëÿòèâíàÿ èíôðàñòðóêòóðà ðûíêà öåííûõ áóìàã - ñèñòåìà ðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã, âêëþ÷àþùàÿ:


· ðåãóëÿòèâíûå îðãàíû (ãîñóäàðñòâåííûå îðãàíû è ñàìîðåãóëèðóþùèåñÿ îðãàíèçàöèè)


· ðåãóëÿòèâíûå ôóíêöèè è ïðîöåäóðû (çàêîíîäàòåëüíûå, ðåãèñòðàöèîííûå, ëèöåíçèîííûå, íàäçîðíûå)


· çàêîíîäàòåëüíóþ èíôðàñòðóêòóðó ðûíêà öåííûõ áóìàã (ðåãóëÿòèâíûå íîðìû, äåéñòâóþùèå íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, êîòîðûå íà 90% ñîñòîÿò èç çàêîíîäàòåëüñòâà ïî öåííûì áóìàãàì)


· ýòèêó ôîíäîâîãî ðûíêà (ïðàâèëà âåäåíèÿ ÷åñòíîãî áèçíåñà, óòâåðæäàåìûå ñàìîðåãóëèðóþùèìèñÿ îðãàíèçàöèÿìè)


· òðàäèöèè è îáû÷àè


Ðåãóëÿòèâíàÿ èíôðàñòðóêòóðà ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç îáåñïå÷èâàþùèõ ñèñòåì ðûíêà öåííûõ áóìàã (íàðÿäó ñ èíôîðìàöèîííîé èíôðàñòðóêòóðîé ðûíêà öåííûõ áóìàã, òåõíè÷åñêîé èíôðàñòðóêòóðîé (êëèðèíãîâî-ðàñ÷åòíîé, äåïîçèòàðíîé, ðåãèñòðàòîðñêîé ñåòüþ).


Ìîäåëè ðåãóëÿòèâíîé èíôðàñòðóêòóðû, èñïîëüçóåìûå â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå.

Ïî êðèòåðèþ "ñóáúåêò ðåãóëèðîâàíèÿ" ìîæíî âûäåëèòü ñëåäóþùèå ïîäõîäû: à) îñíîâíàÿ ðåãóëèðóþùàÿ ðîëü íà ðûíêå öåííûõ áóìàã ïðèíàäëåæèò ãîñóäàðñòâó, á) ðåãóëèðîâàíèå ðàçäåëåíî ìåæäó ãîñóäàðñòâîì è ñàìîðåãóëèðóþùèìèñÿ îðãàíèçàöèÿìè (äîáðîâîëüíûìè îáúåäèíåíèÿìè ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà öåííûõ áóìàã).  ÷èñëå ïîñëåäíèõ ÷àñòî âêëþ÷àþò íå òîëüêî àññîöèàöèè äèëåðîâ-áðîêåðîâ, èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ è ò.ï., íî è ôîíäîâûå áèðæè, âíåáèðæåâûå òîðãîâûå ñèñòåìû (òèïà ÍÎÑÄÀÊ, ÑØÀ), êîòîðûå âûïîëíÿþò îïðåäåëåííûå ðåãóëèðóþùèå ôóíêöèè â îòíîøåíèè èõ ó÷àòíèêîâ.


Случайные файлы

Файл
186861.rtf
47047.rtf
19503.rtf
Uzk 2 10.doc
71345.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.