Рынок ценных бумаг Японии (2003г.) (ref-17263)

Посмотреть архив целиком

Удмуртский государственный университет

Институт экономики и управления

Кафедра Финансов и учета











РЕФЕРАТ

По дисциплине «Рынок ценных бумаг»


ТЕМА:

« Рынок ценных бумаг Японии »











ВЫПОЛНИЛ:

СТУДЕНТ ГР.604-41

Фахреев Ч.И.


ПРОВЕРИЛА: К.Э.Н., доцент, профессор кафедры Финансов и Учета

Иванова А.В.




ИЖЕВСК 2003

Содержание

Содержание 2

1.Основные исторические тенденции в развитии фондового рынка Японии 3

2. Особенности организационного устройства биржи 5

3. Роль инвестиционных институтов в формировании фондового рынка Японии 13

4. Депозитарно-клиринговая система 15

5. Развитие системы регулирования фондового рынка Японии 17

6. Особенности акционерного капитала 21

7. Рынок облигаций и других долговых ценных бумаг 27

8. Основные выводы 29

Список использованных источников 32



1.Основные исторические тенденции в развитии фондового рынка Японии


В 1867 - 1868 г.г. в Японии произошла буржуазная революция "мэйдзи исин". Была свергнута власть сёгунов из феодального дома Токугава и восстановлена власть императоров. К власти пришло буржуазно-дворянское правительство во главе японского императора Муцухито, вставшее на путь проведения буржуазных социально-экономических преобразований.

В настоящее время в Японии насчитывается 5 фондовых бирж: в Токио, Осаке, Нагоя, Киото и Саппоро.

Основная - Токийская фондовая биржа организована 15 мая 1878 г., через 10 лет после "буржуазной революции мэйдзи" а первые торги на ней начались 1 июня того же года. Датой основания ныне действующей Токийской фондовой биржи считается 1 апреля 1949 г., а торги на ней начались 16 мая того же года.

Все они, кроме биржи в Саппоро, были основаны в том же 1949 г., биржа в Саппоро существует с 1950 г. Кроме вышеперечисленных бирж, в 1949 г. были открыты также биржи в Кобэ, Хиросиме, Фукуоке и Ниигате, но к настоящему времени эти 4 биржи или были расформированы (биржа в Кобэ, 1967 г.), или вошли в состав других бирж (биржи в Фукуоке и Ниигате влились в состав Токийской фондовой биржи в марте 2000 г. ).

Правила торговли, введенные на ТФБ, основывались на правилах торговли Биржи риса, возникшей двумя годами ранее. Вплоть до закрытия ТФБ в 1943 г. правила торговли на фондовых и товарных биржах Японии ничем не различались между собой.

Токийская фондовая биржа - одна из трех крупнейших бирж мира и по объему торговли успешно конкурирует с Нью-Йоркской фондовой биржей, которую она в 1990 при объеме продаж в 1,2 трлн. долл. даже превзошла. Торговля облигациями ведется в Токио с момента учреждения токийской фондовой биржи. Акции крупнейших торговых компаний Японии, называемых "дзайбацу", начали обращаться на бирже в конце 19 в. Незадолго до окончания Второй мировой войны фондовый рынок временно перестал функционировать, а когда торги возобновились, он уже регулировался рядом законов, принятых во время американской оккупации Японии, среди которых особое место занимает Закон о ценных бумагах и биржах 1948. До второй мировой войны ТФБ являлась коммерческой организацией, преследующей цель получения прибыли. В 1943 г. она была закрыта, а в 1949 г. были вновь открыты фондовые биржи в Токио и семи других городах страны.


2. Особенности организационного устройства биржи

Крупнейшим рынком в Японии является Токийская фондовая биржа, на которую приходится примерно 95% оборота по акциям. Крупной биржей является также Осакская фондовая биржа. На остальные 6 фондовых бирж приходится несколько процентов всего оборота. Процентное соотношение японских бирж представлено на Рис. 1


Рис.1. Соотношение японских бирж по объему торгов (конец 2002 года)

Число фирм-участников Токийской фондовой биржи превышает сотню; некоторые из этих фирм - крупные международные компании по работе с ценными бумагами и инвестиционные банки, такие, как "Морган Стэнли", "Соломон бразерс" и "Джардин Флеминг". Что касается японских фирм-участников биржи, то они, как правило, имеют большое сходство с универсальными американскими инвестиционными банками, причем несколько крупнейших фирм такого рода фактически контролируют фондовый рынок. Так в Таблице 1 представлено количество компаний – участников на основных фондовых биржах Японии.


Таблица 1

Количество компаний участников на фондовых биржах Японии (конец 2002г.)


Токио

Осака

Наиигата

Фукиока

Саппоро

Японские участники

109

100

34

17

11

Иностранные участники

22

21

1

-

-

Всего

131

121

35

17

11

Источник – Fact Book 2003 Tokyo Stock Exchange

На Токийской фондовой бирже ведется торговля опционами, фьючерсными контрактами и облигациями.

Фондовый рынок Японии занимает 2-е место после фондового рынка США - относительно и долевых, и долговых ценных бумаг. (Таблица 1).

В 1995 г. объем капитализации в Японии составлял 3,7 трлн. долл. (1/5 мировой), а объем облигационной задолженности - более 4 трлн. долл. В конце 80-х гг. в результате роста курсовой стоимости акций японских эмитентов по объему капитализации Япония заметно опередила США. Стремительный обвал курсов акций на японских биржах в 1991 - 1992 гг. вновь вернул США роль лидера, однако Япония по-прежнему имеет большой отрыв от 3-го по величине фондового рынка Великобритании.

В 1995 г. объем капитализации в Японии составлял 3,7 трлн. долл. (1/5 мировой), а объем облигационной задолженности - более 4 трлн. долл. В конце 80-х гг. в результате роста курсовой стоимости акций японских эмитентов по объему капитализации Япония заметно опередила США. Стремительный обвал курсов акций на японских биржах в 1991 - 1992 гг. вновь вернул США роль лидера, однако Япония по-прежнему имеет большой отрыв от 3-го по величине фондового рынка Великобритании.







Таблица 2

Структура мирового рынка долговых ценных бумаг и акций

Страна


Долговые бумаги


Акции


Всего


млрд дол.

млрд дол.

млрд дол.

%

01.1999

01.2000

01.2001

01.1999

01.2000

01.2001

01.1999

01.2000

01.2001

01.2001

Весь мир


29274


33062


36312


23107


26874


35735


52381


59936


72047


100,0


США


12970


14598


16696


11309


13451


16773


24279


28049


33469


46,0


Япония


4 754


5 198


6 664


2 217


2 496


4 455


6 971


7 694


11 119


15,0


Германия


2124


2514


2511


825


1094


1432


2949


3608


3943


6,0


Великобритания


1074


1219


1393


1996


2373


2955


3070


3592


4348


6,0


Франция


1333


1493


1416


674


991


1503


2007


2484


2919


4,0


Прочие


7019


8040


7632


6086


6469


8617


13105


14509


16249


23,0



Случайные файлы

Файл
178009.rtf
41409.rtf
4179-1.rtf
162839.rtf
148455.rtf




Чтобы не видеть здесь видео-рекламу достаточно стать зарегистрированным пользователем.
Чтобы не видеть никакую рекламу на сайте, нужно стать VIP-пользователем.
Это можно сделать совершенно бесплатно. Читайте подробности тут.